本周市场表现
- 公用事业板块下跌3.0%，表现优于大盘（沪深300下跌3.3%）。
- 电力板块下跌3.15%，燃气板块下跌1.75%。
- 电力板块主要公司涨幅前三：国投电力(1.38%)、桂冠电力（0.32%）、新天绿能（0.13%）。
- 燃气板块主要公司涨幅前三：贵州燃气(8.12%)、重庆燃气(1.60%)、佛燃能源(0.70%)。
电力行业数据跟踪
- 动力煤价格：
- 秦港动力煤(Q5500)山西产市场价840元/吨，周环比下跌8元/吨。
- 海外动力煤价格：纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格88.3美元/吨，周环比下跌0.65美元/吨。
- 动力煤库存及电厂日耗：
- 秦皇岛港煤炭库存695万吨，周环比增加35万吨。
- 内陆17省煤炭库存10064.2万吨，周环比上升1.67%；电厂日耗354.7万吨，周环比上升5.82%。
- 沿海8省煤炭库存3520.9万吨，周环比下降0.54%；电厂日耗198.7万吨，周环比上升11.44%。
- 水电来水情况：
- 三峡出库流量6970立方米/秒，同比下降8.89%，周环比下降0.29%。
- 重点电力市场交易电价：
- 广东电力市场：日前现货市场周度均价334.15元/MWh，周环比上升11.91%；实时现货市场周度均价306.57元/MWh，周环比上升11.19%。
- 山西电力市场：日前现货市场周度均价384.67元/MWh，周环比上升16.29%；实时现货市场周度均价413.23元/MWh，周环比上升25.79%。
- 山东电力市场：日前现货市场周度均价319.20元/MWh，周环比下降2.79%；实时现货市场周度均价353.81元/MWh，周环比上升7.06%。
天然气行业数据跟踪
- 国内外天然气价格：
- 国内LNG价格周环比下跌，上海石油天然气交易中心LNG出厂价格全国指数为4502元/吨，环比下降1.08%。
- 欧洲TTF价格周环比上涨，美国HH价格周环比上升。
- 欧盟天然气供需及库存：
- 欧盟天然气供应量58.3亿方，周环比上升2.6%，其中LNG供应量占比40.4%。
- 欧盟天然气库存量1048.77亿方，周环比下降1.16%，库存水平为92.1%。
- 国内天然气供需情况：
- 2024年9月，国内天然气表观消费量338.80亿方，同比上升14.4%。
- 2024年10月，国内天然气产量208.00亿方，同比上升9.4%。
- 2024年9月，LNG进口量684.00万吨，同比上升20.2%。
本周行业重点新闻
- 电力行业：
- 国家能源局发布《关于进一步规范电力市场交易行为有关事项的通知》。
- 广东电力交易中心发布《关于规范电力市场交易行为的提醒函》。
- 天然气行业：
- 10月份我国天然气产量同比增长8.4%。
- 前三季度山西省非常规天然气产量创历史新高，达127.2亿立方米。
投资建议
- 电力：
- 电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。
- 建议关注：国电电力、华能国际、华电国际、皖能电力、浙能电力、长江电力等。
- 天然气：
- 城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增。
- 建议关注：新奥股份、广汇能源。
风险因素
- 宏观经济下滑导致用电量增速不及预期。
- 电力市场化改革推进缓慢。
- 电煤长协保供政策执行力度不及预期。
- 国内天然气消费增速恢复缓慢。
