烧碱:期货价格下跌主要因下游采购价下调,市场负反馈加剧。高利润和高产量格局将影响短期走势,做空利润成为主逻辑。但当前大贴水结构下,短期下跌空间有限,需等待现货降价和基差收敛。季节性旺季存在需求支撑,可择时正套,关注下游囤货节奏。下半年关注氧化铝和出口囤货,金九银十备货。
PVC:短期震荡,后期仍有压力。高产量的结构难以缓解,市场持续做空氯碱利润,但短期烧碱压力更大。PVC检修量低于2023年同期,高产量格局持续。未来仍有较多产能投产,高产量格局短期难改变。高库存压力持续,出口需求仅能阶段性缓解。后期仍需压缩利润,供应减产才能使得供需平衡。