医药生物行业周报：ADA大会拉开帷幕，关注GLP-1赛道

核心观点

• ADA大会提升GLP-1关注度：2025年6月20日-23日召开的美国糖尿病协会科学会议（ADA）将重点关注GLP-1RA前沿研究方向及临床进展，恒瑞医药、信达生物等多家国内药企将展示研究成果。
• 全球肥胖及代谢疾病治疗需求旺盛：截至2025年全球成人超重/肥胖比例达46%，预计2035年升至54%；中国超重/肥胖人口达4.02亿，预计2050年突破6.27亿。90%肥胖患者伴随至少一种合并症（糖尿病、MAFLD、慢性肾病、心血管疾病等）。2024年GLP-1类药物全球销售额突破500亿美元，减重市场达140亿美元。
• 美国GLP-1类药物市场快速增长：2025年3月美国肠促胰岛素处方量快速增长，礼来市场份额略高于诺和诺德；2025年4月GLP-1类药物占美国品牌减肥药处方量超50%，增速显著。

国内药企布局及成果

• 信达生物玛仕度肽（IBI362）：GCG/GLP-1双受体激动剂，通过激动GLP-1R和GCGR促进胰岛素分泌、减重和改善肝脏脂肪代谢。将在ADA会议上展示DREAMS-1III期临床数据、机制探索研究及IBI3030（PCSK9-GGG）临床前研究。
• 众生睿创RAY1225注射液：治疗超重/肥胖和2型糖尿病的II期临床结果显示，每2周用药24周显著减重、降糖并改善心肾代谢指标，安全性良好。
• 恒瑞医药HRS-7535：口服小分子GLP-1R激动剂，减重II期研究结果将在ADA会议上披露。

投资建议

• 关注焦点：长效化、口服、多靶点联用及减脂不减肌的减重药物布局。
• 建议关注：恒瑞医药、众生药业、信达生物。

风险提示

• 药品/耗材降价风险；行业政策变动风险；市场竞争加剧风险。