有色金属海外季报：Ball Corporation 2025Q1净销售额环比增长7.5%至30.97亿美元，净利润环比增长496.7%至1.79亿美元

Ball Corporation 2025Q1净销售额环比增长7.5%至30.97亿美元，同比增长7.8%；净利润环比增长496.7%至1.79亿美元，但同比减少95.1%，主要受去年同期出售航空航天业务的影响。

财务业绩情况

• 净销售额：30.97亿美元，环比增长7.5%，同比增长7.8%。
• 销售成本：24.93亿美元，环比增长8.9%，同比增长9.2%。
• 税前利润：2.29亿美元，环比增长3171.4%，同比增长126.7%。
• 净利润：1.79亿美元，环比增长496.7%，同比减少95.1%。
• 归属于上市公司股东的净利润：1.79亿美元，环比扭亏为盈，同比减少95.1%。

按区域划分的财务业绩

1. 北美及中美洲饮料包装业务：销售额14.6亿美元，同比增长；可比营业利润1.95亿美元，同比增长，主要因销量增加。
2. EMEA（欧洲、中东和非洲）饮料包装业务：销售额9.03亿美元，同比增长；可比营业利润9600万美元，同比增长，主要因销量增长。
3. 南美洲饮料包装业务：销售额5.44亿美元，同比增长；可比营业利润6900万美元，同比增长。

非报告业务

• 铝杯业务于2025年3月21日剥离，其财务业绩在“其他不可报告项目”中列报。2025Q1该业务可比运营收益增加，未分配公司费用同比减少。

展望
公司认为已宣布的关税直接影响可控，正通过本地采购和生产降低贸易波动风险。目前未见关税对第二季度业绩的重大影响，未来将关注消费者信心和通胀对终端市场需求的影响。

风险提示

1. 美联储政策收紧及经济衰退风险；
2. 俄乌冲突及巴以冲突持续风险；
3. 国内消费力度不及预期；
4. 海外能源问题再度严峻。

评级及分析师信息

• 行业评级：推荐
• 分析师：晏溶（y anrong@hx168.com.cn）
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