Ball Corporation 2025Q2 净销售额环比增长 7.8%至 33.38 亿美元，净利润环比增长 20.1%至 2.15 亿美元

财务业绩情况

2025Q2，公司净销售额为33.38亿美元，环比增长7.8%，同比增长12.8%；销售成本为26.90亿美元，环比增长7.9%，同比增长14.1%；税前利润为2.68亿美元，环比增长17.0%，同比增长34.0%；净利润为2.15美元，环比增长20.1%，同比增长35.2%；归属于上市公司股东的净利润为2.12亿美元，环比增长18.4%，同比增长34.2%。

按区域划分的财务业绩情况

1. 北美及中美洲饮料包装业务

   • 2025Q2可比营业利润为2.08亿美元，销售额为16.1亿美元，同比增长8.1%，环比基本持平。
   • 销售额增长主要来自销量和价格组合的增长以及汇率收益。
   • 可比营业利润同比下降，主要原因是价格组合和成本上升，部分被销量增加抵消，销量同比增长中等个位数。

2. EMEA（欧洲、中东和非洲）饮料包装业务

   • 2025Q2可比营业利润为1.29亿美元，销售额为10.5亿美元，同比增长19.3%，环比基本持平。
   • 销售额增长反映销量和价格组合的增长以及汇率收益。
   • 可比运营利润增长部分被成本增加抵消，销量同比增长中等个位数。

3. 南美洲饮料包装业务

   • 2025Q2可比营业利润为5100万美元，销售额为4.77亿美元，同比增长12.9%，环比下降12.0%。
   • 销售额增长主要来自销量增长，可比营业利润同比增长，销量同比增长低个位数。

4. 非报告业务

   • 2025年3月21日完成铝杯业务剥离，该业务业绩列于其他非报告项目中。
   • 第二季度其他非报告项目中铝包装业务可比营业利润有所增长，部分抵消同比未分配公司费用的增加。

展望

• 公司将继续评估贸易形势及其影响，认为已宣布的关税直接影响可控，正积极与客户合作减轻铝溢价波动影响。
• 公司战略强调本地采购和生产，减少国际贸易波动影响。
• 全球业务表现强劲，坚定朝着实现或超越既定财务目标前进。
• 预计2025年向股东回报至少15亿美元，可比摊薄每股收益增长12-15%。
• 公司将继续推动可持续铝包装发展，提供高质量产品、强劲自由现金流和EVA增长，并通过股票回购和分红为股东创造价值。

风险提示

1. 美联储政策收紧超预期，经济衰退风险；
2. 俄乌冲突及巴以冲突持续的风险；
3. 国内消费力度不及预期；
4. 海外能源问题再度严峻。

分析师承诺与评级说明

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