有色金属：海外季报：自由港2025Q1铜产量环比减少16.62%至39.37万吨，归属于普通股股东的净利润环比增长28.47%至3.52亿美元

铜：产量为8.68亿磅（39.37万吨），同比减少20.00%，环比减少16.62%；销量为8.72亿磅（39.55万吨），同比减少21.30%，环比减少12.10%，低于2024Q1主要因印度尼西亚大型维护项目；平均实现价格为4.44美元/磅，同比上涨12.69%，环比上涨6.99%；单位铜净现金成本为2.07美元/磅，同比增长37.09%，环比增长24.70%，略高于预期主要反映黄金装运时间安排，高于2024Q1主要反映PTFI铜和黄金产量下降；单位铜现场生产和运输成本为2.59美元/磅，同比增长11.64%，环比增长4.02%。
黄金：产量为28.7万盎司（8.93吨），同比减少47.72%，环比减少33.56%；销量为12.8万盎司（3.98吨），同比减少77.46%，环比减少63.43%，低于预期主要反映装运时间安排和PMR产量提升，低于2024Q1主要反映印度尼西亚维护项目、矿石品位降低和装运时间；平均实现价格为3,072美元/盎司（721.00元/克），同比上涨43.22%，环比上涨16.89%。
钼：产量为2300万磅（1.04万吨），同比增长27.78%，环比增长4.55%；销量为2000万磅（0.91万吨），同比持平，环比增长11.11%，低于预期主要反映装运时间安排；平均实现价格为21.67美元/磅，同比上涨6.33%，环比下跌2.52%。

销售收入为57.28亿美元，同比减少9.38%，环比持平；总销售成本为42.22亿美元，同比减少4.89%，环比减少1.7%；营业利润为13.03亿美元，同比减少20.26%，环比增加4.83%；净利润为7.93亿美元，同比减少31.76%，环比增加9.99%；归属于普通股股东的净利润为3.52亿美元，每股收益0.24美元，同比减少25.58%，环比增加28.47%；调整后归属于普通股的净利润为3.58亿美元，每股收益0.24美元，同比减少24.47%，环比减少20.44%；运营现金流总计11亿美元，预计2025年全年约为70亿美元；资本支出总额为12亿美元，其中6亿美元用于主要采矿项目，2亿美元用于PTFI的新冶炼厂和贵金属精炼厂；合并债务总额为94亿美元，合并现金及现金等价物总额为44亿美元，其中46亿美元为流动受限现金；截至2025年4月23日，购买了230万股普通股，总成本为8000万美元。

估计拟议关税将使美国采购商品成本增加约5%；监测美国贸易政策对业务、成本结构和供应链的影响；将继续通过提高效率计划、降低成本计划和浸出创新项目来改善美国成本结构；美国商务部长预计2025年11月底前提交关于关税、出口管制或国内生产激励措施的报告；美国铜进口目前免征关税，2025Q1美国铜矿平均铜价比南美和印尼业务高出约6%。

预计2025年剩余时间季度铜和黄金综合销量较2025Q1增长，全年综合销量约为40亿磅铜、160万盎司黄金和8800万磅钼，其中2025Q2销量为10亿磅铜、50万盎司黄金和2200万磅钼；预计2025年剩余时间综合平均单位净现金成本将有所下降，全年和2025Q2综合单位净现金成本预计平均为1.50美元/磅；价格变动对2025年剩余时间合并单位净现金成本的影响约为：黄金价格每变动100美元/盎司，铜成本将损失0.04美元/磅；钼价格每变动2美元/磅，铜成本将损失0.02美元/磅。

浸出和技术创新：加速美国和南美运营，将新技术融入浸出工艺，2024年铜产量增幅达2.14亿磅，2025年第一季度增幅达4600万磅，目标2025年底年产铜3亿磅；继续应用运营改进措施，测试创新技术应用，目标2025年底年产铜3亿磅。
美国项目：巴格达选矿厂扩建项目，每年将铜产量提高2亿至2.5亿磅，预计资本成本增量约35亿美元，需铜价在每磅3.50至4.00美元；推进Safford/Lone Star地区预可行性研究，预计2026年完成。
南美项目：智利El Abra铜矿大型硫化矿资源评估，可增加7.5亿磅铜产量，计划2025年底前提交环境影响报告，初步估算经济效益需铜价低于每磅4美元。
印尼项目：PTFI已成功投产Grasberg矿区三座大型地下矿山，并扩建选矿设施；新冶炼厂维修工作接近尾声，预计2025Q2恢复生产，年底全面达产；贵金属冶炼厂PMR预计2025年达到满负荷生产；Kucing Liar矿床长期开发活动进行中，预计2039年至2041年产出超过70亿磅铜和600万盎司黄金，资本投资总额约40亿美元，已投入约7亿美元。