公募基金量化遴选类策略指数跟踪周报（2025.09.14）：A股市场短暂回调，重回上行趋势创年内新高

核心观点与市场分析

A股权益市场在上周短暂回调后重回上行趋势，上证指数创下年内新高。市场在接近高点后面临阻力，风格和板块轮动较快，但整体仍保持活跃与上行趋势，回调后资金进场意愿较强，持续下行的空间有限。

量化策略配置观点

• 股基增强策略 > 海外权益策略 > 常青低波策略
• A股：市场有望保持向上趋势，短期阻力有限，回调空间较小。建议逢低逐步吸纳筹码，布局整固后有望开启的上升空间。股基增强组合更具弹性，常青低波策略可作为打底配置，银行等防御风格板块性价比提升。
• 海外：美股在关税预期缓解、贸易协议达成、科技公司强劲财报和降息预期升温等因素作用下持续上行。美联储主席鲍威尔的鸽派发言或推动新一轮降息周期，美股有望重拾上行趋势。长期来看，美股基本面和美国经济风险不大，科技发展趋势的主驱动力强劲，维持中长期上行趋势看法。

工具化基金组合表现跟踪

• 常青低波基金策略：本周收益1.387%，超额收益-0.700%。组合长期保持低波特性，波动率和最大回撤均优于中证主动式股票基金指数，在市场波动中表现稳健。
• 股基增强基金策略：本周收益1.955%，超额收益-0.133%。策略运行以来表现与中证主动式股票基金指数接近，在市场环境下挖掘个股价值难度较大，但有望在市场改善后拥有更强弹性。
• 现金增利基金策略：本周收益0.027%，优于比较基准中证货币基金指数，超额收益不断累积，策略运行以来累计获得超额收益0.490%。
• 海外权益配置基金策略：本周收益0.982%，超额收益-1.086%。在美联储降息通道和人工智能科技带动下，组合累积了较高水平的超额收益，全球化配置能带来收益增厚。

工具化基金组合构建思路

• 常青低波基金组合：通过因子测试和估值限制，优选具有长期稳定收益特征的低波基金。
• 股基增强基金组合：挖掘具有更强Alpha挖掘能力的基金经理，配置于强选股能力的基金。
• 现金增利基金组合：基于多维特征因子构建货币基金筛选体系，优选收益表现更优秀的货币基金。
• 海外权益配置基金组合：根据动量反转因子筛选海外权益指数，构建全球化投资辅助工具。

风险提示

模拟组合结果基于模型计算，需警惕模型失效风险；模型结果仅供研究参考，不构成投资建议；模型基于历史数据测试，未来可能失效，不代表基金未来表现。