核心观点与数据
- ECI指数：6月初经济运行平稳，供给端出现季节性回落，出口修复动能偏弱。工业生产景气度放缓但未弱，主要行业开工率环比走弱，同比仍优于去年同期。出口方面，重点港口货物吞吐量环比小幅回落，同比增速收窄，但韩国出口增速改善，预示全球需求回暖，预计6月出口小幅放缓但同比仍正增长。
- ELI指数：央行加大流动性投放，综合融资成本稳中有降。5月企业及个人贷款利率分别降至约3.2%和3.1%，较上年同期低50基点和55基点。5月至6月央行通过买断式逆回购和MLF操作增加流动性投放，预计6月后半月银行间及实体经济流动性延续中性偏向宽松，融资成本继续稳中趋降。
关键数据
- ECI指数：本周ECI供给指数50.18%，需求指数49.93%，投资指数49.96%，消费指数49.75%，出口指数50.20%。
- ELI指数：本周ELI指数-1.06%，较上周回落0.15个百分点。
- 工业生产：汽车轮胎开工率全钢胎61.24%（环比-2.23%），半钢胎77.98%（环比+4.12%）；PTA开工率83.25%（环比+4.62%）；钢厂高炉开工率83.39%（环比-0.15%）。
- 消费：乘用车当周日均销量42835辆（环比-52529辆），新能源车市场零售20.2万辆（同比+40.0%）；柯桥纺织价格指数105.08点（环比+0.02点）；义乌中国小商品总价格指数102.95点（环比+1.63点）。
- 投资：石油沥青装置开工率31.50%（环比+0.20%）；全国水泥发运率41.39%（环比+0.14%）；100大中城市供应土地占地面积1523.94万平方米（环比-20.84%）；30大中城市商品房成交面积157.89万平方米（环比+11.41%）。
- 出口：SCFI综合指数2088.24点（环比-152.11点）；CCFI综合指数1243.05点（环比+88.07点）；波罗的海干散货指数均值1796.20点（环比+276.20点）；韩国6月前10日出口总额同比+5.40%。
- 通胀：猪肉平均批发价20.33元/公斤（环比-0.30元/公斤）；28种重点监测蔬菜平均批发价4.34元/公斤（环比持平）；布伦特原油期货结算价69.45美元/桶（环比+4.07美元/桶）。
研究结论
- 6月初中国经济运行平稳，但供给端和生产淡季特征明显，出口修复动能偏弱，需关注中美经贸谈判动向。
- 工业生产景气度有所放缓但整体不弱，出口预计延续小幅放缓但同比仍正增长。
- 央行加大流动性投放，综合融资成本稳中有降，预计6月后半月流动性延续中性偏向宽松，融资成本继续稳中趋降。
