报告摘要
- 市场焦点：中美经贸磋商取得进展、以色列袭击伊朗引发地缘政治风险、美国对钢制家电加征关税、世界银行下调全球GDP增长预期。
- 重点数据：美国5月通胀数据温和，中国5月CPI同比下降，PPI降幅扩大；5月出口增长，但进口下降。
- 主要观点：钢价边际利好减弱，需求承压，供需双弱下钢价偏空；铁矿价格偏弱运行，长期过剩格局不变，建议反弹空思路。
多空焦点
- 螺纹钢：多方因素包括中美谈判预期良好；空方因素包括PPI同比降幅扩大、螺纹和热卷表需继续回落、热卷延续累库。
- 铁矿：多方因素包括中美谈判预期良好、油价大涨带动黑色价格上涨；空方因素包括终端需求有走弱压力、铁水产量仍在高位运行、港口库存开始累积。
数据分析
- 宏观：中美谈判利好边际下降，地缘局势起波澜；美国通胀数据温和，市场对通胀反弹预期增强。
- 终端：5月出口延续增长，后续需求仍然承压；5月汽车市场延续良好态势，新能源汽车产销快速增长；5月挖掘机销量降温，内销负增长，出口增速放缓。
- 螺纹：现货价格下跌，基差继续收缩；钢厂盈利略有下降；高炉和电炉开工继续回落；螺纹产量减少，热卷产量高位运行；建材成交低位运行；钢材表需继续走弱；钢材库存延续下降，热卷库存仍在累积。
- 铁矿：现货价格下跌，基差继续收缩；5月进口回落，当周铁矿发运增加；当周到港增加；铁水产量继续小幅下降，但仍在高位；港口库存疏港回落，库存有所累积；钢厂消耗和库存日耗减少，库存增加。
后市研判
- 钢价：供需双弱下钢价仍偏空看待；警惕制造业和出口同步走弱的压力。
- 铁矿：需求承压下，铁矿港口库存或逐步转向累库，制约价格向上空间；关注终端需求边际变化；铁矿石长期过剩格局不变，仍建议反弹空思路，短期也会受到宏观情绪干扰。
