核心观点
本周（6.03-6.06）资金利率下行，大行融出日均环比上行，基金杠杆小幅上行；存单净融资减少，各期限存单到期收益率表现分化；现券成交来看，买盘主力来自其他产品类，主要增持存单，农商行转为增持存单，保险增持15-30Y超长利率债，基金各期限利率债均有增持，大行买入1-3Y利率债。
关键数据
- 本周共有16026亿元逆回购到期，央行累计投放9309亿元逆回购，全周净回笼流动性6717亿元。
- R001、R007、DR001、DR007分别为1.45%、1.55%、1.41%、1.53%，分别位于19%、9%、16%、3%历史分位数。
- 主要融出机构（大行/政策行与股份行）全周净融入-3412亿元，主要融入机构基金公司与证券公司全周分别净融入880、2586亿元。
- 广义基金杠杆率分别为103.3%、202.5%、127.1%、105.4%，环比5月30日分别变动0.41BP、14.27BP、-0.68BP、0.1BP。
- 本周同业存单发行规模减少，净融资额环比下行，总发行量为5855.90亿元，到期总量6643.70亿元，净融资额为-787.8亿元。
- 本周各银行存单和各期限存单发行利率均表现分化。
- 本周票据利率表现分化，3M期国股直贴利率、3M期国股转贴利率、6M期国股直贴利率、6M期国股转贴利率分别为1.15%、1.02%、1.14%、1.09%。
- 本周基金净买入现券784亿元，其中利率债增持530亿元，信用债增持155.33亿元，其他（含二永）增持75亿元，存单增持21亿元。
- 本周理财净买入现券461亿元，其中利率债增持72亿元，信用债增持104亿元，其他（含二永）增持85亿元，存单增持200亿元。
- 本周农村金融机构净买入现券399亿元，其中利率债减持219亿元，信用债增持8亿元，其他（含二永）增持36亿元，存单增持573亿元。
- 本周保险净买入现券431亿元，其中利率债增持323亿元，信用债增持38亿元，其他（含二永）减持21亿元，存单增持90亿元。
研究结论
央行维持流动性合理充裕，资金利率下行，机构杠杆小幅上行。存单净融资减少，各期限存单到期收益率表现分化。现券成交来看，买盘主力来自其他产品类，主要增持存单，农商行转为增持存单，保险增持15-30Y超长利率债，基金各期限利率债均有增持，大行买入1-3Y利率债。
