货币资金面
- 本周（10.27-10.31）央行累计投放流动性9008亿元，资金价格分化。截至10月31日，R001、R007、DR001、DR007分别为1.41%、1.49%、1.32%、1.46%，较10月24日分别变动2.67BP、2.74BP、-0.37BP、4.41BP。
- 大行融出日均环比小幅下行，10月27日-10月31日大行融出规模合计17.21万亿元，日均融出规模3.4万亿元，环比前一周日均值减少0.99万亿元。
- 质押式回购交易量下行，日均成交量为6.70万亿元，单日最高达7.08万亿元，较前一周日均值减少14.35%。隔夜回购成交占比下行，日均占比为85.9%，单日最高达92.6%，较前一周的日均值下行3.60个百分点。
同业存单与票据
- 本周同业存单发行规模环比减少，净融资额环比减少。总发行量为7,345.20亿元，较前一周减少2257.2亿元；到期总量5,643.10亿元，较前一周减少528.0亿元。净融资额为1702.1亿元，较前一周减少1,729.2亿元。
- 本周存单到期收益率下行。截至10月31日，评级为AAA的中债商业银行同业存单1M、3M、6M、9M、1Y到期收益率分别为1.41%、1.56%、1.6%、1.62%、1.63%，较10月24日分别变动-9BP、-3.5BP、-4.78BP、-3.75BP、-4.75BP。
- 本周票据利率下行。截至10月31日，3M期国股直贴利率、3M期国股转贴利率、6M期国股直贴利率、6M期国股转贴利率分别为0.4%、0.06%、0.55%、0.25%，较10月24日分别变动-7BP、-17BP、-12BP、-41BP。
机构行为跟踪
- 广义基金杠杆率上行。截至10月31日，银行杠杆率、证券杠杆率、保险杠杆率和广义基金杠杆率分别为102.7%、198.4%、130%、104.8%，环比10月24日分别变动-0.57BP、1.45BP、0.72BP、0.24BP。
- 基金净买入久期中枢下行，保险降久期。截至10月31日基金净买入加权平均久期（MA=10）为2.62年，较10月24日的4.44年表现下行；理财净买入加权平均久期（MA=10）为2.71年，较10月24日表现小幅上行；农商行净买入加权平均久期（MA=10）为-3.02年，较10月24日表现上行；保险净买入加权平均久期（MA=10）为6.77年，较10月24日表现下降。
- 本中长期纯债基金久期环比上行。截至10月31日，中长期纯债型基金较10月24日上行0.05年至3.56年；短期纯债型基金较10月24日下降0.03年。
风险提示
- 央行超预期收紧货币政策；流动性超预期变化；机构行为大幅趋同形成正反馈；第三方数据失真；数据更新不及时。
