社会服务行业周报：潮玩行业迎多起收并购，抖音大促国货高质量增长

休闲服务 2025-06-08 初敏,李睿娴,程婧雅开源证券庄晓瑞

出行旅游：端午假期国内旅游市场实现稳健增长，出游人次和花费分别同比增长5.7%和5.9%。祥源控股集团战略投资海昌海洋公园，完善文旅版图，实现优势互补。
潮玩/茶饮：TOPTOY收购Hi TOY股份51%，丰富自有IP矩阵；量子之歌收购Letsvan 61%股权，加码潮玩业务。茶百道新品日销30万杯，茶饮与咖啡品类边界交叉，瑞幸和古茗推出新品拓展市场。
美丽：抖音大促期间，国际品牌通过达人带货推动GMV增长，国货品牌强化自播矩阵。抖音彩妆类目外资品牌排名提升，但国货品牌仍占据优势，呈现结构性变化。
行业行情：本周A股社服板块跑赢大盘，体育、旅游类领涨；港股消费者服务板块跑输大盘，教育类领涨。
推荐标的：推荐标的包括旅游、教育、餐饮/会展、美护等领域的公司；受益标的包括旅游、教育、美护、运动、IP、新兴消费、即时零售、眼镜、餐饮等领域的公司。
风险提示：项目落地不及预期、社会零售不及预期、行业竞争加剧等。