沥青周报：跟随成本震荡

周度观点

• 主要观点：当前正值传统旺季开启前夕，厂库处于同期低位，对沥青价格起到提振作用。梅雨季会对需求产生影响，弱化沥青的强势，但预计沥青仍将强于同期的原油油品。
• 本周走势分析：本周沥青原地震荡，总体跟随成本端原油，未有额外涨势。
• 本周行业数据：本周炼厂供需双增，厂库社库均处于同期低位，在旺季到来之前对定价有一定支撑。短期需考虑梅雨季对需求影响。
• 风险提示：成本端波动风险，沥青库存变化。

数据概览

• 沥青期货走势、月差、基差：沥青主力价格BU6月-BU9月华东基差和山东基差波动较大，显示市场供需关系变化。
• 沥青供应：沥青装置开工率、沥青周度产量、炼厂沥青利润和沥青燃料油利润差数据显示供应端有所增加，但开工率仍处于较高水平。
• 沥青需求：沥青出货量和表观消费量数据显示需求有所回升，但铺摊机销量和12个月移动平均显示需求仍需进一步观察。
• 沥青进出口：沥青进口量波动较大，华东和华南进口窗口价格差显示进口成本对国内市场有一定影响。
• 沥青库存：厂库社库和期货库存数据显示库存处于同期低位，对价格有一定支撑。
• 山东沥青供需库：开工率、出货量和厂库社库数据显示山东地区供需关系紧张，价格有支撑。
• 华东沥青供需库：开工率、出货量和厂库社库数据显示华东地区供需关系平稳，价格波动不大。
• 华南沥青供需库：开工率、出货量和厂库社库数据显示华南地区供需关系宽松，价格有压力。
• 炼厂检修表：本周有多个炼厂检修，检修损失量达73.80万吨，对供应有一定影响。

研究结论

• 沥青价格短期内跟随成本端原油波动，供需关系对价格有一定支撑，但梅雨季对需求的影响需持续关注。
• 供应端开工率较高，但检修活动对短期供应有一定影响。
• 需求端有所回升，但需进一步观察铺摊机销量和表观消费量的变化。
• 库存处于同期低位，对价格有一定支撑。
• 进出口方面，进口成本对国内市场有一定影响。
• 风险提示：成本端波动风险和沥青库存变化。