沥青：跟随成本震荡反复

沥青基本面跟踪

核心观点： 沥青期货跟随成本震荡反复，市场整体呈现震荡态势。

关键数据：

• 期货价格： BU2504和BU2505期货合约昨日收盘价分别为3,521元/吨和3,526元/吨，BU2504微跌0.25%，BU2505持平。
• 夜盘表现： BU2504和BU2505夜盘收盘价分别为3,502元/吨和3,503元/吨，BU2504跌0.54%，BU2505跌0.65%。
• 成交持仓： BU2504成交43,063手，持仓38,923手；BU2505成交24,876手，持仓29,629手。
• 仓单变化： 沥青全市场仓单965800手，昨日仓单减少。
• 价差： BU2504-SC价差为159元/吨，前日为155元/吨，基差（山东-04）为404元/吨，前日为405元/吨。
• 现货市场： 山东批发价为3,680元/吨，长三角批发价为3,770元/吨，均呈弱稳态势。
• 炼厂数据： 炼厂开工率为30.30%，库存率为31.60%，均较前值有所上升。

图表分析：

• 图1： BU-SC期货价格高位回撤。
• 图2： 仓单持续减少。
• 图3： 沥青指数总持仓呈波动趋势。
• 图4： 山东基差震荡反弹。
• 图5： 原油价格震荡偏弱。
• 图6： 南北现货市场弱稳。

市场资讯：

1. 本周国内沥青总产量为48.8万吨，环比增加2.1%，1-3月累计产量同比增加2.5%。
2. 截止3月13日，国内沥青样本厂库库存为99.0万吨，较前值增加2.3%，主要由于炼厂复产和成本支撑减弱导致累库。

趋势强度： 沥青趋势强度为0，市场呈现中性态势。

研究结论： 沥青市场受成本支撑影响较大，短期内跟随成本震荡反复，需关注原油价格走势和炼厂开工、库存变化情况。