行情回顾
5月期现货价格震荡偏弱运行，截至5月29日主力合约期货价格月环比下跌2元/吨。
市场观点摘要
- 供应端：四大矿山6月发运回升，预估环比增加300万吨；全球非主流发运稳定，6月预估发运4485万吨，减量5万吨；国产矿预计6月产量2085万吨，环比减少47万吨；6月全球供应整体环比增加248万吨。
- 需求端：国内6月预计高炉铁水产量7350万吨，环比减少240万吨，折算61%品位的铁矿石需求减少393万吨；海外除中国外生铁日均产量稳定，6月预估生铁产量环比增加22.5万吨，折算61%品位的铁矿石需求增加37万吨；全球6月份61%品位的铁矿石需求减少356万吨。
- 观点及策略：6月全球铁矿石静态供需偏宽松，价格震荡偏弱运行。
风险与关注
钢厂生产情况、外矿发到货情况、宏观及产业政策的出台及实施情况。
5月钢厂生产情况
- 高炉开工率83.87%，环比增加0.18个百分点，同比去年增加2.22个百分点。
- 高炉炼铁产能利用率90.69%，环比减少0.63个百分点，同比去年增加2.52个百分点。
- 钢厂盈利率58.87%，环比减少0.87个百分点，同比去年增加6.06个百分点。
- 日均铁水产量241.91万吨，环比减少1.69万吨。
- 长短流程钢厂盈利暂稳，生产积极性尚可；短流程钢厂濒临亏损，生产积极性不强。
6月需求推演
- 国内5月生铁产量预估7590万吨，同比增加3.8%。
- 6月预计高炉铁水产量7350万吨，环比减少240万吨，折算61%品位的铁矿石需求减少393万吨。
- 海外除中国外生铁日均产量整体稳定，6月预估生铁产量环比增加22.5万吨，折算61%品位的铁矿石需求增加37万吨。
主流矿山发运预期
- VALE：6月预估发运2500万吨，环比增加30万吨。
- 力拓：6月预估发运2785万吨，环比增加190万吨。
- 必和必拓：6月预估发运2720万吨，环比增加185万吨左右。
- FMG：6月预估发运1775万吨，环比减少105万吨。
供应端小结
四大矿山6月发运回升，预估环比增加300万吨；全球非主流发运稳定，6月预估发运4485万吨，减量5万吨；国产矿预计6月产量2085万吨，环比减少47万吨；6月全球供应整体环比增加248万吨。
库存情况
- 5月底全国45个港口进口铁矿库存1.39亿吨，月环比减少435吨，预计6月将有所累库。
- 钢厂多按需补库，库存窄幅波动，库消比持续走弱。
