核心观点
铁矿石期现价格弱势运行，主力合约录得2.02%周跌幅，量缩仓增，均线指标再度转为空头排列，基差弱稳运行。铁矿石供需格局维持弱稳态势，钢厂延续复产态势，矿石终端消耗持续回升，但增幅有限；国内港口铁矿石到货虽环比减量，但海外矿商发运再度回升，国内矿山生产恢复，铁矿石供应维持高位。矿价上行高度受限，预计延续低位震荡态势。
市场回顾
- 现货再度走弱：普氏指数收于91.35美元/吨，周环比下跌1.40%；青岛港主流现货品种录得5-18元不等跌幅，其中青岛港PB粉收于685元/吨，周跌幅为1.86%。
- 期价弱势下行，基差弱稳运行：主力合约录得2.02%周跌幅，均线指标再度转为空头排列，基差弱稳运行。
矿石供需格局弱稳运行
- 矿石供应维持高位：
- 47港到货量为2195.50万吨，环比减191.10万吨，其中澳矿到货环比减151.30万吨，巴西矿到货环比减42.00万吨。
- 全球19港发运量为3236.70万吨，环比增76.40万吨，其中澳矿发运量环比增251.10万吨，巴西矿发运量环比增67.90万吨。
- 四大矿商发运总量为2466.06万吨，环比增396.82万吨，其中VALE发运环比增128.01万吨，澳洲矿商发运增量为主。
- 国内矿山产能利用率为63.28%，环比增0.55%，铁精粉日均产量为39.92万吨，环比增0.34万吨。
- 矿石需求回升：
- 钢联247家样本钢厂日均铁水产量为223.83万吨，环比增0.45万吨；进口矿日耗为276.81万吨，环比增1.48万吨。
- 64家钢厂烧结矿中平均使用进口矿配比为86.22%，环比增0.06%，小幅回升。
- 45港铁矿石日均疏港量为302.15万吨，环比减9.45万吨。
- 节后港口矿石成交周均值为105.55万吨，环比增18.94%。
- 矿石库存小幅去化：
- 全国47个港口进口铁矿库存为16039.85万吨，环比降48.69万吨。
- 钢厂厂内进口铁矿石库存总量9032.66万吨，环比减57.76万吨。
- 全国266座矿山精粉库存为41.24万吨，环比增6.16万吨。
- 矿石库存总量为26187.40万吨，环比减106.70万吨。
- 进口利润增减互现：
- 澳矿中PB粉、金布巴粉进口利润周环比减0.7元/吨、增6.9元/吨，巴矿中卡粉进口利润周环比增3.9元/吨。
结论
铁矿石供需格局维持弱稳态势，钢厂延续复产态势，矿石终端消耗持续回升，但增幅有限；国内港口铁矿石到货虽环比减量，但海外矿商发运再度回升，国内矿山生产恢复，铁矿石供应维持高位。矿价上行高度受限，预计延续低位震荡态势，重点关注成材表现情况。
