核心观点: 欧洲中盘股在经历了2025年第一季度的疲软表现后,由于对多年度投资周期的预期,以及德国500亿欧元刺激计划的支持,多数周期性股票已实现全年上涨。Jefferies上调了BFSA、BSL、COK、FTK、VH2、VOS & WAC的评级和目标价,下调了BC8、DOCM、IFCN & NA9的目标价,并对所有股票维持原有评级。
关键数据: 欧洲增长前景在绝对和相对意义上都在改善,这得益于财政扩张、资本市场联盟以及对竞争力的关注。尽管欧洲股票在2025年年初已经跑赢美国同行,但欧洲SMID与流动性强的欧洲大型股相比仍略有落后。Jefferies认为,投资者应利用持续的“风险偏好”举措,减少美国敞口并增加对欧洲的配置。
研究结论: Jefferies看好欧洲本土股,特别是在已经拥有自给自足的本地供应链的领域,这将限制交易带来的负面影响。研报中对多家重点公司进行了分析,并对其投资价值和未来发展趋势进行了预测。