Jefferies 更新了对 Cross Country Healthcare (CCRN) 的分析，并将 CCRN 被 Aya 收购的预期保持不变，预计将在 2025 年下半年完成交易。分析师认为，由于医院账单率和订单需求的长期下降，临时护士行业的基本面已经显著减弱，CCRN 的历史正常化调整后 EBITDA 利润率将低于历史 HSD 到低 DDrange，因此他们对该股票持“持有”评级。
核心观点：
- 预计 CCRN 将在 2025 年下半年被 Aya 收购，交易价格为每股 18.61 美元。
- 由于医院账单率和订单需求的长期下降，临时护士行业的基本面已经显著减弱。
- CCRN 的历史正常化调整后 EBITDA 利润率将低于历史 HSD 到低 DDrange。
- 分析师对该股票持“持有”评级。
关键数据：
- 2023 年第一季度收入为 2.934 亿美元，低于市场预期。
- 2023 年第一季度调整后 EBITDA 为 8.6 百万美元，低于市场预期。
- 2024 年和 2025 年的调整后 EBITDA 预计将分别下降 3% 和 4%。
研究结论：
- 分析师预计 CCRN 将在 2025 年下半年被 Aya 收购，交易价格为每股 18.61 美元。
- 由于医院账单率和订单需求的长期下降，临时护士行业的基本面已经显著减弱。
- CCRN 的历史正常化调整后 EBITDA 利润率将低于历史 HSD 到低 DDrange。
- 分析师对该股票持“持有”评级。
风险因素：
- 医院利用率趋势下降。
- 医疗系统继续减少对临时劳动力的利用。
- 实施新 IT 平台相关的中断。
催化剂：
ESG：
- CCRN 致力于与当地社区、慈善机构和组织合作，提供 ESG 机会。
- CCRN 致力于确保日常运营的环境可持续性。
问答：
- 分析师询问 CCRN 如何衡量其 ESG 工作的进展，特别是能源和用水使用情况与 2023 年的比较情况。
- 分析师询问 CCRN 在 2023 年 CSR 结果的基础上，是否有关于长期多元化目标的任何具体目标，特别是女性和少数族裔员工的比例，以及高级管理层中女性和少数族裔员工的比例。
