氟化工行业周报：制冷剂4月外贸均价持续抬升，积极关注回调后布局机会

本周（5月19日-5月23日）行情回顾

• 氟化工指数上涨3.59%，跑赢上证综指1.67%。
• 4月制冷剂外贸价格持续提升，HFCs出口单质和混配出口均价均同比显著增长。

氟化工周行情

• 萤石：价格承压运行，97湿粉市场均价下跌1.23%，5月均价同比下跌4.48%。
• 制冷剂：行情向上趋势不变，R32、R125、R134a、R410a、R22价格均较上周上涨或持平，外贸价格稳定。

氟化工板块观点

• 氟化工产业链进入长景气周期，萤石、制冷剂、高端氟材料等环节均具发展潜力。
• 萤石：环保检查趋严，落后产能将出清，长期投资价值凸显。
• 制冷剂：HFCs政策预期明朗，R22削减推动HFCs渗透率提升，价格或将长期上行。
• R32：价格持续上行，供应受限，需求旺季支撑价格高位。
• R125：市场平稳运行，下游混配需求增长，价格稳中上扬。
• R134a：市场坚挺运行，供需紧平衡支撑价格上行。
• R410a：市场偏暖运行，夏季需求高峰支撑价格高位。
• R22：市场弱稳运行，供需紧平衡下价格有望延续高位整理。
• 我国制冷剂出口：4月出口均价继续提升，R32、R125/R143、R134出口均价同比显著增长。

含氟材料行情

• 含氟材料市场整体稳定。

近期行业动态

• 三美股份发布员工持股计划。
• 新宙邦转债恢复转股。
• 巨化股份控股子公司3000万元项目环评获同意。
• 海斯福年产3万吨高端氟精细化学品项目获批。
• 3M公司就新泽西PFAS污染诉讼达成4.5亿美元和解协议。

风险提示

• 下游需求不及预期，价格波动，行业政策变化超预期等。

受益标的

• 推荐标的：金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等。
• 其他受益标的：东阳光、永和股份、东岳集团、新宙邦等。