建材板块行情及投资要点总结
板块行情回顾
- 本周建材板块下跌4.89%，跑输沪深300指数3.6pct。
- 分子板块中，水泥/玻璃/玻纤/装修建材板块分别下跌2.1%/-11.0%/-17.4%/-6.2%。
- 年初至7月10日，建材板块下跌14.8%，跑输沪深300指数约18.1pct。
- 本周个股表现较好：坚朗五金（+10.7%）、永高股份（+3.5%）、环球新材国际（+0.8%）。
周观点及投资要点
玻璃领域
- 关注玻璃企业在太空光伏玻璃及玻璃基板领域的布局进展。
- 长征十号乙运载火箭成功回收，稳定回收复用有望降本增效，拓展市场空间，释放太空光伏需求。
- 旗滨集团拟定增约14.27亿元，用于超薄柔性玻璃（UTG）制造平台及玻璃基板项目等，体现进军高性能玻璃领域的信心。
- 推荐旗滨集团，关注亚玛顿、凯盛科技、金晶科技、信义玻璃。
电子布
- 电子布提价落实效果较好，中高端产品供不应求，供需格局持续优化。
- 预计电子布企业业绩高增长，重视提价带来的业绩弹性。
- 下半年粗纱供给端新增产能有限，需求端逐步分化，头部企业或抢占更多市场份额。
- 推荐中国巨石、长海股份、中材科技，建议关注国际复材、宏和科技。
消费建材
- 二手房成交量回暖，原油价格回落缓解成本压力。
- 26H1二手房市场成交面积达9316.5万㎡，环比上涨22%，同比上涨12%，市场修复趋势明确。
- 国务院印发《城市更新“十五五”规划》，推进“好房子”建设，利好头部品牌建材企业。
- 看好龙头企业盈利弹性，建议关注兔宝宝、青鸟智控、三棵树、东方雨虹、科顺股份、北新建材、悍高集团、伟星新材等。
各板块详细分析
水泥
- 出货率环比下滑，价格环比下滑。
- 进入季节性淡季，价格大稳小动。
- 短期水泥价格或将维持震荡调整格局。
- 中期关注《碳达峰碳中和综合评价考核办法》执行情况，加速供给端出清。
- 推荐华新建材、海螺水泥、上峰材料；关注塔牌集团、天山股份。
玻璃
- 浮法玻璃供给降至低位，价格环比略降。
- 下游加工厂开工缓慢恢复，盈利端压力增大。
- 中小企业亏损，现金流承压，或加快行业产能出清。
- 玻璃价格或率先迎来触底企稳。
- 光伏玻璃价格疲软，短期需求尚无明显起色。
- 推荐旗滨集团，关注亚玛顿、凯盛科技、金晶科技、信义玻璃。
玻纤
- 电子布提价落实尚可，粗纱价格小幅回落。
- 电子纱短期价格大概率趋稳，后期仍将继续提涨。
- 粗纱预计价格稳中趋弱，电子纱供需趋紧格局延续。
- 推荐中国巨石、长海股份、中材科技，建议关注国际复材、宏和科技。
成本端
- 部分原燃料价格上半年整体上涨，有望通过提价传导成本压力。
风险提示
- 产品价格落地执行不及预期。
- 政策落地情况不及预期。
- 原材料价格波动带来的盈利不及预期。
配置建议
主线一：电子布景气度无虞，重视板块回调后的配置机会
- 推荐：中国巨石、长海股份、中材科技
- 建议关注：国际复材、宏和科技
主线二：关注消费建材龙头估值底部向上的弹性
- 建议关注：兔宝宝、青鸟智控、三棵树、东方雨虹、科顺股份、北新建材、悍高集团、伟星新材
主线三：关注玻璃企业在太空光伏玻璃及玻璃基板布局的进展
- 推荐：旗滨集团
- 建议关注：亚玛顿、凯盛科技、金晶科技、信义玻璃
