氟化工行业周报：制冷剂趋势不变，积极把握回调后的布局机会

氟化工行业周观点：制冷剂趋势不变，积极把握回调后的布局机会

萤石：本周价格偏稳运行，97湿粉市场均价3,620元/吨，较上周下跌0.44%。市场在前期价格冲高后透支上涨空间，下游采购谨慎，但供应端矿山和选厂捂盘惜售，供需博弈偏强。长期来看，环保检查趋严和下游需求增长将推动萤石价格中枢上行。

制冷剂：三代制冷剂持续向上，二代制冷剂剧烈博弈或趋尾声。R32、R125、R134a、R410a价格分别持续上行或上涨，而R22价格震荡下行。10月国内生产需求略有回升，出口订单阶段性释放，预计R32、R134a市场持续偏暖。随着碳达峰、碳中和战略推进，HFCs政策预期明朗，二代制冷剂R22将削减，HFCs制冷剂平均成交价格或将保持长期上行态势。

关键数据：

• 萤石97湿粉市场均价：3,620元/吨
• R32价格、价差：62,500元/吨、49,679元/吨
• R125价格、价差：45,500元/吨、29,920元/吨
• R134a价格、价差：53,000元/吨、32,800元/吨
• R410a价格：53,000元/吨
• R22价格、价差：16,000元/吨、6,858元/吨
• 2025年1-8月我国HFCs单质制冷剂总出口量：14.76万吨
• 2025年1-8月我国HFCs混配制冷剂总出口量：8.25万吨

研究结论：氟化工产业链已进入长景气周期，萤石、制冷剂、高端氟材料等环节均具有较大发展潜力。国内企业将乘产业东风赶超国际先进，全产业链未来可期。建议长期重点关注金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等。