棉花：震荡走势 缺乏明显驱动

【基本面跟踪】

• 国内棉花现货：交投清淡，纺企以刚需采购为主，主流基差坚挺。南疆机采3129/29-30B杂3.5内较低销售基差在CF09+800，多数报价850及以上；北疆兵团机采4129/29~30B杂3.5内主流较低销售基差在CF09+1200~1300，多数报价1300及以上。南疆机采3129/29B杂3内成交在CF09+1100~1200。
• 国内棉纺织企业：纯棉纱市场交投尚可，情绪一般，下游订单反馈一般；全棉坯布行情走淡，织厂小批量走货，库存下降，家纺类织厂销售尚可但价格竞争激烈，服装坯布新增订单不足，价格平稳。
• 美棉概况：ICE棉花期货日内小幅波动，基本面消息清淡。

【趋势强度】

• 期货价格：郑棉CF2509收13440元/吨（涨0.34%），CY2507收19735元/吨（涨0.38%）；ICE美棉07收66.05美分/磅（跌0.11%）。
• 持仓变化：CF2509增仓171555手至754145手，CY2507减仓1999手至18319手；郑棉仓单减463张至11455张。
• 现货价格：北疆3128机采14,498元/吨（涨0.35%），南疆3128机采14,293元/吨（涨0.35%），山东14,592元/吨（涨0.06%），河北14,432元/吨（涨0.21%）。
• 其他数据：国际棉花指数M:CNCottonM收75.29美分/磅（涨0.63%），纯棉普梳纱32支到港价21,787元/吨（跌0.52%），CF9-1价差北疆3128机采-CF509收1020元/吨（涨51元）。

【研究结论】

• 趋势强度：棉花趋势强度为0（中性）。
• 核心观点：棉花基本面缺乏明显驱动，现货交投清淡，纺企需求疲软，期货价格震荡，短期内缺乏方向性突破。