棉花：震荡走势 缺乏驱动

【基本面跟踪】
棉花现货交投偏淡，主流基差保持坚挺。2024/25南疆机采3129/29~30B杂3.5内主流基差在CF09+800，疆内自提；北疆兵团机采4129/29~31B杂3内部分基差报在CF09+1300~1400，疆内自提。棉花出疆汽运费基本持稳，北疆奎屯至山东菏泽约460元/吨，南疆阿克苏至山东菏泽约470元/吨（含税非裸车价）。

国内棉纺织企业方面，纯棉纱市场气氛一般，价格持稳，但产业对订单持续性存疑，信心总体不强。全棉坯布市场走淡，订单不足，出货一般。织厂报价平稳，实单可视量协商。美棉上周五ICE期货小幅上涨，受美元走弱影响。

【趋势强度】
棉花趋势强度为0（中性），CF2509和CY2507期货价格小幅波动。CF2509期货收盘价13,410元/吨，夜盘收盘价13,400元/吨；CY2507期货收盘价19,650元/吨，夜盘收盘价19,620元/吨。ICE美棉07美分/磅收盘价66.06，夜盘收盘价66.01。

郑棉期货持仓量11,359手，较前日减少503手；仓单量较前日减少27张。棉纱期货持仓量15手，较前日减少702手。

【价格数据】
棉花现货价格：北疆3128机采14,468元/吨，南疆3128机采14,263元/吨，山东14,618元/吨，河北14,514元/吨，3128B指数14,608元/吨。国际棉花指数M:CNCottonM美分/磅74.88。

纯棉普梳纱32支价格20,520元/吨，持平；32支到港价21,771元/吨，下跌0.08%。CF9-1价差北疆3128机采-CF509为-505元/吨，较前日扩大10元。

【研究结论】
棉花基本面缺乏驱动，现货交投偏淡，纺织企业订单不足，市场信心不强。期货价格中性波动，建议关注后续基本面变化和宏观因素影响。