【基本面跟踪】
- 国内棉花现货：整体交投清淡，纺企刚需采购为主。2024/25库尔勒机采3129/28B杂3.5内部分成交基差CF05+560左右，疆内自提；南疆地方机采3129/29B杂3.5内销售基差多数在CF05+700及以上，疆内自提；南疆手摘3129/29B杂2主流销售基差多在CF05+1250及以上，内地自提。纺企挂单不多，多在CF05合约13400及以下。
- 国内棉纺织企业：纯棉纱市场交投一般，较2月份有好转，价格偏稳；全棉坯布市场整体平稳，无大批量新增订单，织厂和贸易商反馈交投无大变化，发货量与月初相差不大，后续订单衔接困难。
- 美棉概况：ICE棉花期货冲高回落，反弹至20日均线受阻，受原油下跌及临近USDA月度供需报告影响，部分多头资金获利了结。
【趋势强度】
- 期货价格：CF2505合约13,650元/吨，日涨幅0.52%；CY2505合约19,785元/吨，日跌幅0.28%。ICE美棉05合约65.96美分/磅，日跌幅0.26%。
- 持仓变化：CF2505合约持仓19,846手，较前日减少11,787手；CY2505合约持仓24,794手，持平；郑棉仓单量7,939张，减少1352张。
- 现货价格：北疆3128机采14,350元/吨（涨700元），南疆3128机采14,240元/吨（涨530元），山东14,881元/吨（涨480元），河北14,837元/吨（涨340元），3128B指数14,882元/吨（涨470元）。
- 其他数据：国际棉花指数M:CNCottonM为75.02美分/磅，涨11.13%；纯棉普梳纱32支到港价22,190元/吨，涨350.16%；CF59价差（北疆3128机采-CF505）为-1655元/吨，较前日扩大70元。
【研究结论】
- 趋势强度：棉花趋势强度为0（中性）。
- 核心观点：当前棉花基本面缺乏明显驱动，市场维持震荡走势。现货交投清淡，纺企刚需采购，订单衔接困难；期货价格受资金获利了结影响回落，持仓下降显示市场观望情绪加重。美棉走势对国内棉价形成一定压力。
- 关键数据：CF2505合约价格及持仓变化、现货基差分化、棉纱及坯布市场订单疲软，均指向短期缺乏上涨或下跌动能。
