电子行业2024年年报及2025年一季报综述：整体景气度提升，关注自主可控长线逻辑

核心观点

2024年电子行业整体景气度提升，收入和利润均实现增长，盈利复苏明显。2025年第一季度维持增长，归母净利润同比、环比增速均超过20%，景气度提升确定性较强。分板块来看，半导体、元件、消费电子在2024年均实现营收、归母净利润同比增长，其中半导体受益于行业向上和自主可控，盈利持续高增长。

关键数据

• 电子行业：2024年收入增长17.4%，利润增长35.85%。2025年Q1收入增长17.81%，利润增长28.41%。
• 半导体：2024年收入增长21.1%，利润增长12.85%。2025年Q1模拟芯片设计、集成电路制造利润增速超过100%。
• 消费电子：2024年收入增长20.89%，利润增长12.78%。2025年Q1零部件及组装收入和利润增速跑赢品牌消费电子。
• 光学光电子：2024年收入增长5.72%，利润增长152.95%，首次扭亏。2025年Q1面板利润同比大幅增长超6000%。

研究结论

• 行业整体：随着景气度提高和自主可控推进，行业利润修复有望不断传导，中长期增长确定性较强，维持行业“推荐”评级。
• 半导体：自主可控为核心方向，国产替代加速，建议关注中芯国际、寒武纪-U、韦尔股份等龙头企业。
• 消费电子：景气度持续回升，短期可能受海外关税政策影响，建议关注歌尔股份、立讯精密等具备规模优势的龙头企业。
• 光学光电子：整体盈利回暖，但内部表现分化，建议关注面板及元件方向龙头公司和受海外关税政策影响较小的公司，如深科技、TCL科技、京东方A等。
• 风险提示：下游需求恢复不及预期、科技研发进度不及预期、新产品销售不及预期、行业竞争加剧、地缘政治风险及关税政策变化、第三方数据资料可能存在错漏。