上周商品市场整体收跌1.85%，其中能化和农产品跌幅较大，分别下跌2.15%和1.91%，贵金属、有色金属和黑色分别下跌1.00%、0.89%和0.72%。具体品种收盘价来看，涨幅居前的品种为尿素、淀粉和玉米，涨幅分别为5.39%、2.50%和2.28%；跌幅较大的品种为原油、玻璃和苯乙烯，跌幅分别为6.49%、6.24%和5.43%。资金方面有所上涨，以贵金属和有色金属的资金流入为主。
展望方面，假期期间全球风险偏好受到关税方面利好提振，中国商务部表示美方希望与中方谈判，全球股指受提振，离岸人民币大涨，美元指数站上100。大中华区股指已修复近半，且临近五一假期，风险情绪继续修复，预计短期跟随全球风险偏好，节后修复延续。国债多头或保持区间震荡，等待政策明朗关注陡峭化入场信号。
贵金属方面，黄金承压回落，受美联储短期内不急于降息、美元走强、美债收益率反弹影响，市场避险情绪阶段性降温，资金短线获利了结，盘面波动加大。后续关注美联储会议纪要及通胀数据指引的政策预期变化。
有色金属方面，铜、铝等核心品种回落，受宏观预期转弱、美指走强及外需担忧压制，市场短期缺乏上行动力，交易情绪转向谨慎。后续关注海外利率政策动向及节后下游补库恢复情况对盘面的支撑力度。
黑色方面，黑色系期货全线回调，前期涨幅较大的品种出现技术性修正，受累于节前需求释放不及预期、产成品去库放缓以及宏观情绪降温。政策面暂未出现强刺激信号，出口端仍受压制，市场观望氛围加重。短期重心或维持偏弱震荡，关注节后终端复工节奏。
能源方面，市场对全球经济放缓及需求端疲弱的担忧主导行情，叠加中东地缘风险预期降温，避险溢价消退。天然气延续弱势，受制于库存偏高与气温上升。整体来看，成本端传导转弱，短期能源板块波动性加剧，市场等待OPEC等进一步表态。
化工方面，化工期货普遍下跌，成本端原油回调叠加下游消费迟滞，令多数品种承压下行。聚酯链、甲醇等板块出现阶段性技术回调，资金避险情绪升温，情绪面主导交易。当前供需矛盾未明显缓解，节后关注下游订单恢复力度与产业链库存消化情况。
农产品方面，农产品期货整体偏弱，节前资金减仓避险情绪浓厚，油脂油料板块回吐前期涨幅，谷物品种震荡调整。养殖板块回落，消费回暖不足抑制价格表现。宏观氛围转弱影响资金配置热情，短期关注节后采购进展及天气因素对新季作物的扰动。
流动性和需求均承压，商品短期或震荡偏弱运行。
