2025年第一季度英国学生公寓

英国定制学生公寓（PBSA）市场更新：2025年第一季度

投资市场表现

• 2025年第一季度，英国PBSA领域投资强劲，完成18笔交易，总价值近7.5亿英镑，延续2024年末的低活跃度后的复苏。
• 交易量与去年同期持平，但投资者保持谨慎，市场在市层级和资产层级上出现分化。
• 56%的交易涉及运营资产，为自2023年第四季度以来最高比例，显示对现有资产的关注持续。
• 土地市场表现强劲，占总交易数量28%；融资市场低迷，债务成本对交易结构带来压力。

市场挑战与趋势

• 供应放缓是行业最大挑战，建设成本、融资成本上升及监管障碍（如《建筑安全法》和《门坎2》）影响新增库存交付。
• PBSA总管道接近20万床位，其中23%在建，土地收购结构需求受监管因素影响。
• 投资者更倾向于合资企业或条件性土地销售，转向更能迎合广泛学生需求的二级市场和增值型资产。
• 对大学表现强度的审查更严格，导致一级市场与二级市场、三级市场与四级市场间情绪分化。

学生住房市场趋势

• 2023/24学年英国大学招收230万名全日制学生，同比下滑1%，但比疫情前仍高16%。
• 国际学生人数比疫情前高出36%，占全日制学生的30%，持续重要性凸显。
• 去年预订量放缓标志牛市趋势逆转，但市场正回归正常租赁模式和租金增长，城市和项目层面存在差异。
• 预计2025/26学年入住率达97%-98%，租金增长年底达4%-5%，逐步恢复疫情前2%-3%的趋势。

国际学生流动与政策影响

• 英国高等教育对经济贡献显著，国际学生每年贡献400亿英镑，但毕业后签证政策可能变化。
• 美国对国际学生态度更敌对，可能引导全球学生流动转向英国。
• 若英国签证政策收紧，可能劝退国际学生，与政府经济目标及MAC评审建议相悖。

英国租赁式住房（BTR）市场

• 2025年第一季度BTR市场投资额略低于2024年同期，但连续第七年超过11亿英镑，显示行业韧性。
• 独立住宅（SFH）表现强劲，占总交易数量50%；开发融资仍是主要进入途径，占交易总额72%。
• 合资企业占比17%，反映投资者分担风险的需求；租赁新住宅需求充足，投资者将审视所有市场途径。