2025年6月11日每日零售与电子商务新闻：Inditex第一季度业绩、英国消费者支出、法国快速消费品趋势

核心观点

• Inditex 1Q 结果不及预期，股价可能下跌。当地货币销售额增长 +4.2%，低于彭博一致预期 (+5.0%)，而息税前利润符合预期，主要由于运营支出低于预期。2Q 开启时表现疲软，当地货币销售额增长 +6%，低于买方预期 (+7%)。该报告未能消除对增长放缓的担忧，预计股价将出现负面反应。
• 英国消费者支出增长，预计将持续。5 月份英国消费者支出同比增长 +1.5%，增速略有放缓，主要受年长消费者、线上购买和可选商品与服务支出增长驱动。机器学习模型预测未来四周支出将继续增长，预计同比增长 +3.3%。可选商品将继续跑赢非可选商品，数字内容、其他零售和旅游行业将表现强劲，而汽车（不含燃料）、硬件和 DIY 行业预计将下降。
• 法国快速消费品市场趋势。Kantar 发布的市场份额数据显示，4 月 18 日至 18 日四周内，行业快速消费品销售额下降 -0.2%，而前一个月受复活节影响可能有所提振。Carrefour 整体市场份额上升 210 个基点至 +20.6%，其中大型超市份额上升 150 个基点，普通超市份额下降 20 个基点。便利店份额上升 10 个基点，收购的 Match 商店也贡献了 60 个基点的年增长。Carrefour 的市场份额增长主要来自 Cora 的收购。
• Colruyt 正在完成法国超市的剥离。Colruyt 正在剥离其 101 家法国超市，E.Leclerc 和 Intermarché 是主要竞标者，其他竞标者已被拒绝。最终决定预计很快就会做出。
• M&S 重新启动在线服装业务。M&S 在因网络攻击而关闭约六周后，重新启动了部分在线服装业务，重点关注畅销商品和“新颖”商品。点击和收集以及次日送达服务尚未提供，公司表示这些服务将在未来几周内恢复。
• Pepco Group 将向 Poundland 提供巨额资金支持。据报道，Pepco Group 将向 Poundland 提供一笔“八位数”的资金，作为与 Gordon Brothers 达成协议的一部分，该协议可能在本周内最终确定。Gordon Brothers 上个月被视为收购 Poundland 的主要竞争者。

关键数据

• Inditex 1Q 当地货币销售额增长 +4.2%
• 英国 5 月份消费者支出同比增长 +1.5%
• Carrefour 整体市场份额 +20.6%
• Colruyt 法国超市收入 7.16 亿欧元
• M&S 在线服装业务关闭约六周

研究结论

Inditex 1Q 结果不及预期，但英国消费者支出增长和法国快速消费品市场的变化为零售行业带来了一些积极因素。然而，全球经济增长放缓和竞争加剧仍然是 Inditex 面临的主要风险。