2024年年报及2025年一季报点评：受益市场回暖业绩大幅增长，AI产品持续落地

同花顺2025年一季报显示，公司实现营收7.48亿元（同比增长20.90%），归母净利润1.20亿元（同比增长15.91%），扣非净利润1.13亿元（同比增长13.72%）。受益于资本市场活跃，2025Q1收入、利润保持高速增长，主要得益于A股市场回暖（2024Q4、2025Q1成交额同比提升125%、66%）。费用控制稳健，销售、管理、研发费用同比分别增长19%、8%、1%，利润端增长快于收入端。互联网广告推广业务增长49.00%，实现营收20.25亿元，主要由于市场回暖、产品竞争力提升及广告转化率提高。公司全面拥抱AI，多个产品实现与大模型技术融合，包括升级问财投资助手、同创智能体平台、iFind金融数据终端、HiPilot智能编码助手及AIGC文生图大模型等。预计2025-2027年归母净利润分别为22.6、27.0、31.8亿元，对应PE估值分别为61、51、43倍。鉴于金融信息行业有望回暖，公司主营业务将充分受益，维持“推荐”评级。风险提示包括供应链风险、核心技术升级不及预期及政策推进不及预期。