2025年一季报点评：业绩符合预期，期待AI+多元布局陆续兑现

2025-04-28 张良卫,李博韦东吴证券 @·*&&

道通科技2025年一季报业绩符合预期，公司三大业务全面铺开，AI技术有望赋能新、老业务发展。

业绩表现：2025Q1公司实现营收10.9亿元，同比+26.7%，环比-3.0%；归母净利润2.0亿元，同比+59.9%，环比+100.2%；毛利率56.6%，同比-0.1pct，环比+2.6pct。
AI智能化进展：AI及软件业务营收同比+36%至1.4亿元，其中充电云同比增加约80%。公司围绕“AI智能化”战略布局，数字能源方面推出“能源交易Agents”，AI及机器人方面持续研发行业应用多模态大模型、AI平台及作业应用AI Agents，积极推进空地一体解决方案在能源、交通等领域的应用落地。
检修平板新品：数字维修业务营收同比+24%至7.3亿元，其中TPMS同比增加约60%。公司发布检修新品Ultra S2，全面覆盖新能源车与燃油车，有效解决汽车维修传感器定位难、组件数据交互复杂的痛点问题。公司以32.7%的全球市占率超越博世、实耐宝等传统巨头，以近50%的复购意愿率排名美国第一。
数字能源业务：营收同比+35%至2.1亿元。公司客户趋于多元化，24年于北美、欧洲、亚太地区签约多家全球头部客户及战略合作伙伴。继中标全球石油巨头直流充电解决方案巨额订单后，同月斩获北美最大商用停车场运营商LAZ Parking首期2.4亿元订单。公司通过多维机制应对关税风险，美国产品备库量已提升至6-9个月需求水平，并自2025年5月起美国区域数字能源产品提价7%-10%。