行情回顾
4月14日至4月18日当周，碳酸锂价格重心继续下移，主力合约换月至7月，价格运行区间69700-71440元/吨，主力合约持仓增加6.25万手，价格收70180元/吨，跌0.54%。周产量报17388吨，结束连续增长；社会库存报131605吨，累库幅度减小。产量与库存仍利空价格，关注低价背景下产量下降情况，如库存能配合产量扭头向下，则碳酸锂价格底部支撑乍现。
热点解读
- 下游正极价格以稳为主，小幅变动：磷酸铁锂价格整体无太大变化，原料端碳酸锂价格稳定，加工费无较大变化。供应端材料厂维持稳定生产，需求端下游电芯厂需求较稳。100Ah方形磷酸铁锂电芯价格环比小幅下跌，6系方形三元电芯价格维持平稳。电芯厂排产节奏维持稳定，磷酸铁锂电芯为主要增量来源。
- 三元材料周度情况：价格小幅下调，原材料硫酸镍、碳酸锂及氢氧化锂价格下行。市场情绪谨慎，供应依赖长协订单，折扣系数未调整。大动力型三元材料需求影响有限，小动力型及消费型三元材料后续需求或面临下滑风险。
- 储能市场周度情况：储能电芯价格维持稳定，280Ah和314Ah电芯均价分别为0.303元/Wh和0.305元/Wh。美国关税政策对国内储能电芯订单造成影响，但国内5月31日抢装节点临近，生产景气程度高。头部电芯厂产能开工率持续处于高位。
产业链数据精析
- 锂矿价格：锂辉石精矿（CIF中国）价格指数涨跌幅度较小，锂云母精矿价格保持稳定。
- 碳酸锂价格：电池级碳酸锂价格运行区间69700-71440元/吨，工业级碳酸锂价格保持稳定。
- 加工成本和现金生产成本：碳酸锂加工成本和现金生产成本保持稳定。
- 碳酸锂利润：碳酸锂生产利润和理论套利利润保持稳定。
- 碳酸锂周开工与产量：锂辉石和锂云母产碳酸锂开工率稳定，周产量报17388吨。
- 电芯出货与电池库存：动力电芯月度出货量稳定，电池库存略有下降。
- 新能源汽车产销量：新能源汽车产量和销量持续增长，纯电动汽车占比提升。
- 碳酸锂库存：碳酸锂月度库存和周度库存保持稳定。
研究结论
短期影响碳酸锂价格的因素仍聚焦其自身基本面的供需变化，当前价位进一步下行可能缩小，以震荡思路对待。趋势判断应持续关注现货市场成交情况、行业库存与正极厂排产数据变动。重点策略推荐关注行业政策变化、锂盐厂大规模检修减产、海外矿端变故风险。
