尿素周度行情分析总结
一、市场行情与价格走势
- 期货价格：尿素主力09合约承压均线弱势下挫，弱势局面加剧，UR2509合约报收于1722元/吨。
- 现货价格：尿素现货各地区市场价格重心逐步下移，农业刚需存在但工业需求弱化，山东地区小颗粒主流出厂成交约1800-1860元/吨。
二、基差与价差
- 基差：山东地区基差偏强运行，山东09合约基差约121元/吨，河南09合约基差约138元/吨。
- 价差：UR07&09价差约27元/吨，UR09&01价差约52元/吨，价差上行驱动不足并震荡回落。
三、仓单情况
- 仓单量：本周仓单量高位回落，截止周四尿素仓单量约6357张，主要集中在中农控股和云图控股。
- 仓单分布：随着更多交割仓库启用，仓单分布更为广泛。
四、供给端
- 检修情况：本周尿素装置检修量约为9.14万吨，环比下降，煤制装置检修量增加。
- 开工负荷：尿素开工率约89.43%，环比微降，煤头开工率约92.94%，气头开工率约78.15%。
- 日产量：本周尿素产量约143.94万吨，环比减少，煤制产量跌约1.05万吨，气制产量增约0.4万吨。
五、需求端
- 复合肥：开工率约37.13%，环比下降，但利润小幅提升，库存环比下降约7.52%。
- 三聚氰胺：开工率约64.31%，环比小幅反弹，产量约3.2万吨，环比增加，但季节性负荷下行趋势未变。
六、库存端
- 企业库存：国内尿素企业库存总量约103.54万吨，环比增加约5.48万吨，涨幅约5.59%。
- 港口库存：港口样本库存量20.5万吨，环比基本持平。
- 预收天数：预收天数约5.47天，环比减少约0.41天。
七、利润端
- 产业利润：固定床工艺利润约-121元/吨，水煤浆利润约342元/吨，天然气利润约-141元/吨，产业利润窄幅调整。
八、研究结论
- 短期：尿素价格跌势或有所趋缓，但中期弱势尚未改变，价格低位弱势调整概率较大。
- 供需：供需阶段性矛盾未能缓解，产业库存继续回升，去库压力不减。
- 未来：复合肥仍有去库需求，但尿素供需改善或有限，价格承压。
