3月我国出口同比增长12.4%,明显好于预期,环比也有明显上行。超预期回升可能由春节因素、我国优势商品的出口韧性、此前“抢出口”订单的出运以及去年同期低基数等多重因素共同导致。然而,近期特朗普关税政策的影响下,新增出口订单已有所回落,叠加2024年出口的高基数,预计今年出口仍面临较大下行压力,出口拐点或在二季度显现。3月进口同比增速为-4.3%,环比有所回升。随着我国加强超常规逆周期调节,国内需求有望加快修复,进而带动进口回升。