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营收、业绩稳健增长，检测龙头有望跨越周期

2025-04-21 刘卓,陈基赟中邮证券金栩生

华测检测2024年实现营收60.84亿元，同增8.55%；归母净利润9.21亿元，同增1.19%。2025Q1实现营收12.87亿元，同增7.96%；归母净利润1.36亿元，同增2.75%。生命科学、工业测试、贸易保障板块带动整体收入增长，医药医学板块有所拖累。2024年毛利率49.47%，同比提升1.42pct；期间费用率31.95%，同比提升0.26pct。公司聚焦高质量发展，深化“123战略”，升级大客户服务体系，布局AI检测、人形机器人认证等新兴领域，推进数字化、自动化转型。2024年完成多项外延并购。预计2025-2027年营收分别为66.98、74.08、81.50亿元，同比增速分别为10.08%、10.61%、10.02%；归母净利润分别为10.58、11.97、13.49亿元，同比增速分别为14.83%、13.19%、12.70%。对应PE估值分别为17.87、15.79、14.01，维持“买入”评级。风险提示：行业下行超出预期风险；市场竞争加剧风险。

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营收、业绩稳健增长，检测龙头有望跨越周期

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