全球市场概述
- 市场风险偏好微升，股市多数上涨，债券收益率多数下行，美债收益率降至4.32%。
- 美元指数跌0.87%至99.23，非美货币多数升值，金价涨2.8%至3327美元/盎司，VIX指数回落至29.7，现货商品指数收跌，布油涨3.5%至68美元/桶。
市场交易逻辑
- 关税问题仍是市场关注重点，日本、欧元区相继与美国展开谈判，尚未取得实质性进展，中国与美国尚未展开谈判，实际贸易层面已体现关税影响，高频数据显示中美贸易量明显下降。
- 美联储主席鲍威尔讲话表明短期无救市意愿，关税致通胀上行风险，美联储短期内降息可能性下降。
- 特朗普对美联储的口头干预增加，施压降息，引发市场担忧美联储独立性。
- 3月美国零售销售环比增长1.4%，同比增长4.6%，汽车消费增长5.3%，但消费者信心下降，进口商将成本向下传导，后续消费面临下行风险。
- 就业市场稳固，首申人数回落至21.5万人，低于预期和前值。
- 欧央行利率下调25bp至2.25%，符合市场预期，关税对经济前景再添下行风险，有降息必要。
- 中国一季度经济表现超预期，GDP同比增长5.4%，3月社零消费增长5.9%，工业增加值同比7.7%，但房地产投资偏弱，未来出口受关税拖累，市场对经济前景预期偏弱。
资产表现
- 股票市场：全球股市多数上涨，标普500跌1.5%，欧元区股市悉数反弹，新兴市场股市反弹，上证指数涨1.19%。
- 债券市场：全球债券市场收益率多数回落，10年美债收益率降至4.32%，欧元区国家多数回落，新兴市场债券收益率多数回落。
- 外汇市场：美元指数跌0.87%至99.23，非美货币多数升值，离岸人民币跌0.26%，欧元涨0.95%，英镑涨1.56%，日元涨0.95%，瑞郎跌0.25%，比索、泰铢涨3%，新西兰元、澳元、兰特、雷亚尔涨超1%，加元、林吉特收涨，韩元、卢比收跌。
- 商品市场：现货黄金涨2.8%至3327美元/盎司，布伦特原油涨3.5%至68美元/桶，现货商品指数收跌。
热点跟踪
下周重要事件提示
- 欧美4月制造业PMI，美联储褐皮书，美国3月成屋销售、耐用品订单、当周首申，美国4月密歇根大学消费者信心指数和通胀预期终值。
风险提示
