全球市场概述
- 市场风险偏好维持高位，股市多数上涨，债券收益率涨跌互现，美债收益率升至4.34%。
- 美元指数跌0.23%至97.2，非美货币多数升值，离岸人民币涨0.13%，欧元涨0.52%，英镑跌0.48%，日元涨0.12%，瑞郎涨0.63%，比索、雷亚尔、兰特涨超1%，加元、澳元、泰铢等收涨。
- 金价涨1.9%至3337美元/盎司，VIX指数微升至17.5，现货商品指数收跌，布油涨2.5%至70.8美元/桶。
市场交易逻辑及资产表现
股票市场
- 全球股市多数上涨，标普500指数涨1.72%，欧元区股市多数收涨，新兴市场股市多数上涨，上证指数涨1.4%。
- 美国经济数据略好于市场预期，6月非农新增就业14.7万人，失业率下降至4.1%，表明就业市场仍有韧性，数据公布后市场打消了对7月的降息预期。
- 工资增速同比回落至3.7%，环比0.2%，均低于市场预期，减少了核心通胀的上行压力。
- 美国ISM制造业PMI从48.5回升至49，非制造业PMI从49.9回升至50.8，但90天暂缓期即将到期，市场风险偏好可能再度承压。
- 中国6月官方制造业PMI从49.5回升至49.7，非制造业PMI从50.3回升至50.5，经济数据波动较小，A股风险偏好处于高位。
债券市场
- 全球国家债券收益率涨跌互现，10年美债收益率升至4.34%，欧元区国债震荡，新兴市场债券收益率多数回落。
- 美国数据好于预期，叠加大而美减税法案通过后，美债发行高峰时期即将到来，美债收益率预计面临上行风险。
- 英国因财政问题一度出现国债收益率上行15bp的情况，随后小幅回落。
- 中国10年期国债收益率微降至1.645%，中美利差倒挂回升至270bp，国内债市震荡走势缺乏催化剂。
外汇市场
- 美元指数跌0.23%至97.2，非美货币多数升值，离岸人民币涨0.13%，欧元涨0.52%，英镑跌0.48%，日元涨0.12%，瑞郎涨0.63%，比索、雷亚尔、兰特涨超1%，加元、澳元、泰铢等收涨。
商品市场
- 现货黄金涨1.9%至3337美元/盎司，市场关注焦点再度转向90天对等关税暂缓期后美国对外加征关税的进展。
- 布伦特原油涨2.5%至70.8美元/桶，OPEC+再度宣布增产，原油风险溢价下降，供需偏弱的局面导致油价低位震荡。
- 大宗商品现货指数收跌。
热点跟踪
- 美国6月非农好于预期，新增就业14.7万人，失业率下降至4.1%，薪资增速环比0.2%，略不及预期。
- 美国大而美减税法案通过，短期利多股市，中长期将加剧政府债务负担。
- 特朗普政府关税政策逆转，市场风险偏好可能再度承压。
下周重要事件提示
- 中国6月外储、CPI，美国对等关税暂缓结束，美联储6月利率会议纪要。
风险提示
