全球市场概述
- 市场风险偏好微升，股市多数上涨，债券收益率多数下行，美债收益率降至4.23%。
- 美元指数涨0.24%至99.47，非美货币涨跌互现，金价跌0.2%至3319美元/盎司，VIX指数回落至24.8，现货商品指数收涨，布油跌0.9%至67.5美元/桶。
市场交易逻辑
- 关税问题继续扰动市场，美国与日本和欧元区国家进行谈判，对中国的边际态度软化，市场情绪得到提振，但国内表示尚未开展谈判。
- 特朗普改口称无意解雇鲍威尔，但希望降低利率水平，市场对美联储独立性的担忧缓解。
- 美联储多位官员发表讲话，整体表态有所转鸽，哈克暗示6月可能降息，沃勒表示关税将给经济带来下行风险，需求下降可能会对冲部分通胀上涨压力。
- 美股财报季开启表现尚可，对美股构成一定支撑。
- 4月美国制造业PMI从50.2回升至50.7，服务业PMI从54.4回落至51.4，关税预期导致抢进口操作推动制造业PMI走高，但经济前景受到打压。
- 欧元区4月制造业PMI从48.6微升至48.7，服务业PMI从51下降至49.7，核心国家均出现服务业降温的情况。
- 美联储经济状况褐皮书以及金融稳定性报告均显示关税是当前经济面临的最大风险，经济前景承压，此外，债务问题也是潜在的风险。
- 海外股市短期情绪有所修复，但预期偏弱。
热点跟踪
- 美国经济滞胀压力上升，美联储褐皮书显示企业部门对关税的担忧显著上升，消费者信心和通胀预期呈现出明显的滞胀特征。
- 特朗普政府政策波动，市场波动巨大，避险情绪降低，市场风险偏好回升，美元指数反弹。
- 俄乌谈判取得进展，但实质上特朗普政府可能诉求与乌克兰的矿产协议，以及对于自身抽离俄乌冲突，地缘风险继续维持较高压力。
下周重要事件提示
- 美国达拉斯联储商业活动指数、2月房价指数、3月JOLTs职位空缺、4月消费者信心指数、4月非农就业人数、一季度GDP。
- 中国4月官方制造业PMI、欧元区一季度GDP。
- 日央行利率会议。
风险提示
