电力设备及新能源周报：全球动力电池装车量同比高增，辽宁省下发7GW风光指标

电力设备与新能源板块本周行情总结

板块整体表现

• 电力设备与新能源板块本周下跌0.37%，涨跌幅排名第25，弱于上证指数。
• 板块子行业表现分化：储能指数上涨1.07%，核电指数上涨1.06%，新能源汽车指数上涨0.92%，锂电池指数上涨0.60%，风力发电指数下跌0.06%，太阳能指数下跌1.73%，工控自动化下跌1.90%。

新能源汽车行业

• 行业观点概要：2025年1-2月全球动力电池装车量同比增长40.3%，达到129.9GWh，行业集中度进一步提升。宁德时代以49.6GWh领先，市占率38.2%；比亚迪以21.9GWh位列第二，市占率16.9%。中创新航、国轩高科等企业装车量快速增长。
• 投资建议：推荐三条主线：
  1. 长期竞争格局向好且短期有边际变化的环节：宁德时代、恩捷股份、三花智控等。
  2. 4680技术迭代：科达利、容百科技、天赐材料等。
  3. 新技术带来高弹性：厦钨新能、天奈科技等。

光伏行业

• 行业观点概要：辽宁省下发7GW风光指标，含5GW光伏，重点支持无补贴项目。新增项目规模要求明确，并需落实储能调峰责任。
• 产业链价格：硅料价格持稳，硅片、电池片、组件价格下行。
• 投资建议：推荐三条主线：
  1. 硅料环节出清：协鑫科技、通威股份等。
  2. 光储需求景气：阳光电源、固德威等。
  3. 辅材及关键材料：威腾电气、福斯特等。

风电行业

• 行业观点概要：当前交易核心仍为需求，行业进入趋势验证期，短期项目推进提速。
• 投资建议：
  1. 关注海风产业链：海力、东缆等。
  2. 关注全球竞争力企业：明阳智能、金风科技等。
  3. 关注大兆瓦关键零部件：崇德科技等。

储能行业

• 行业观点概要：储能需求向上，关注三大场景投资机会。
• 投资建议：
  1. 大储：阳光电源、金盘科技等。
  2. 户储：德业股份、派能科技等。
  3. 工商业侧：苏文电能、金冠电气等。

电力设备及工控行业

• 行业观点概要：3月全社会用电量同比增长4.8%，暖冬天气导致用电需求减弱。
• 投资建议：
  1. 电力设备出海：金盘科技、明阳电气等。
  2. 配网侧投资：国电南瑞、苏文电能等。
  3. 特高压建设：平高电气、许继电气等。
• 工控及机器人：关注人形机器人产业链，推荐汇川技术等。

风险提示

• 政策不达预期。
• 行业竞争加剧致价格超预期下降。