电力设备及新能源周报：全球动力电池装车量同比增长，光伏产业链价格有望回归上行

新能源汽车

• 行业观点：2025年1-5月全球动力电池装车量同比增长38.5%，宁德时代和比亚迪合计市场份额达55.5%，行业集中度提升。国内市场方面，宁德时代以38.1%的市占率领先，比亚迪市占率17.4%。
• 关键数据：全球装车量401.3GWh，中国装车量241.4GWh；宁德时代装车量152.7GWh，比亚迪70GWh。
• 投资建议：三条主线：1）电池、隔膜、热管理等领域边际改善环节（宁德时代、恩捷股份等）；2）4680技术迭代相关（科达利、容百科技等）；3）固态电池领域（厦钨新能等）。

光伏

• 行业观点：“反内卷”信号强化，产业链价格有望回归上行。硅料企业提价至成本线以上，光伏企业需通过技术差异化、品牌重塑和机制创新提升竞争力。
• 关键数据：硅料价格区间35-40元/kg，硅片价格稳定，电池片价格微涨，组件价格僵持。
• 投资建议：三条主线：1）硅料环节出清（协鑫科技、通威股份等）；组件、电池片环节盈修复（阿特斯、隆基绿能等）；2）光储需求受益逆变器（阳光电源、固德威等）；3）辅材、EVA胶膜、高纯石英砂（福斯特、石英股份等）。

电力设备及工控

• 行业观点：国网输变电设备中标总金额211.89亿元，电力设备出海、配网智能化、特高压建设是主要增长点。人形机器人产业化初期，Tier1供应商和国产供应链厂商值得关注。
• 关键数据：中标标包579个，单包均值3660万元；河南平高电气中标金额最高（8.82亿元）。
• 投资建议：电力设备主线：出海（金盘科技、思源电气等）、配网（国电南瑞、苏文电能等）、特高压（平高电气）；工控机器人主线：Tier1供应商（鸣志电器）、国产供应链（中大力德）、内资工控企业（汇川技术）。

本周板块行情

• 电力设备与新能源板块上涨2.50%，强于上证指数。太阳能指数涨幅最大（7.95%），核电指数下跌4.69%。

风险提示

• 政策不达预期、行业竞争加剧导致价格下降。