电力设备及新能源周报20241201：Q3动力电池装机量同比高增，美国光伏反倾销初裁落地

Q3动力电池装机量同比高增，美国光伏反倾销初裁落地 2024年12月01日 推荐维持评级 ➢本周（20241125-20241129）板块行情 电力设备与新能源板块：本周上涨1.74%，涨跌幅排名第20，弱于上证指数。本周太阳能指数涨幅最大，核电指数涨幅最小。锂电池指数上涨0.38%，储能指数上涨2.54%，新能源汽车指数上涨2.75%，风力发电指数上涨0.54%，工控自动化上涨3.11%，太阳能指数上涨4.43%，核电指数下跌0.51%。 ➢新能源车：三季度全球动力电池装机量同比增长，龙头市占率进一步提升 根据SNE数据，2024年1-9月，全球动力电池装车量已达到599GWh，同比增长23.4%。从装机量来看，宁德时代以219.6GW遥遥领先；比亚迪以98.5GWh位列第二；中创新航和国轩高科装机量分别为29.3GWh和15.3GWh，分别同比增长27.0%和37.8%。从市场份额来看，宁德时代市占率36.7%，比亚迪市占率16.4%，两家龙头企业市占率合计同比提升1.4个百分点，行业集中度进一步提升。 分析师邓永康执业证书：S0100521100006邮箱：dengyongkang@mszq.com 分析师王一如执业证书：S0100523050004邮箱：wangyiru_yj@mszq.com分析师李佳 ➢新能源发电：美国对东南亚反倾销税初裁落地，10月组件出口情况良好 美国时间2024年11月29日，美国商务部宣布了对柬埔寨、马来西亚、泰国和越南的晶体光伏电池（无论是否组装成组件）反倾销税（AD）调查的初步肯定性裁定，对东南亚四国的反倾销税率范围在0-271.28%。我们认为东南亚反倾销税调查初裁落地后，对东南亚光伏产品出口美国或将造成一定影响，考虑到美国本土高增的组件需求带来的电池片短缺，利好在中国和东南亚四国以外有电池产能布局的相关企业。出口方面，24年10月国内组件出口17.34GW，同环比均+5%，1-10月累计组件出口204.11GW，同比+17%，10月前五大进口国为荷兰、巴西、沙特、西班牙与印度，占总出口42%。 执业证书：S0100523120002邮箱：lijia@mszq.com 分析师朱碧野执业证书：S0100522120001邮箱：zhubiye@mszq.com 分析师李孝鹏执业证书：S0100524010003邮箱：lixiaopeng@mszq.com 分析师赵丹执业证书：S0100524050002邮箱：zhaodan@mszq.com ➢电力设备及工控：国家能源局提出加强电力安全治理。 国家能源局首个电力系统运行安全治理相关政策出台，提出统筹推进电力安全各要素，全面治理出围绕新型电力系统结构特性深刻变化、民生保障要求提升等新问题新挑战，强化配电网风险管控能力，提升源网荷储各环节安全治理能力，包括提升大电网风险管控能力、强化配电网风险管控能力、提升发电侧风险管控能力、强化用电侧涉网风险管控能力、坚持统一调度等。 分析师林誉韬执业证书：S0100524070001邮箱：linyutao@mszq.com 分析师席子屹执业证书：S0100524070007邮箱：xiziyi@mszq.com 研究助理黎静执业证书：S0100123030035邮箱：lijing@mszq.com ➢本周关注：宁德时代、科达利、中科电气、湖南裕能、东方电缆、天顺风能、阳光电源、中国西电、许继电气、明阳智能等。 ➢风险提示：政策不达预期、行业竞争加剧致价格超预期下降等。 研究助理许浚哲执业证书：S0100123020010邮箱：xujunzhe@mszq.com 研究助理郝元斌执业证书：S0100123060023邮箱：haoyuanbin@mszq.com 相关研究 1.电力设备及新能源周报20241124：锂电装机持续增长，能耗管控加速出清-2024/11/242.电力设备及新能源周报20241117：退税率下调利好光伏产能出清，无隔膜固态锂电池技术发布-2024/11/173.电力设备及新能源周报20241110：光伏 目录 1.1行业观点概要......................................................................................................................................................................................31.2行业数据跟踪......................................................................................................................................................................................61.3行业公告跟踪.......................................................................................................................................................................................8 2新能源发电：美国对东南亚反倾销税初裁落地，10月组件出口情况良好..................................................................9 2.1行业观点概要......................................................................................................................................................................................92.2行业数据跟踪....................................................................................................................................................................................152.3行业公告跟踪....................................................................................................................................................................................17 3.1行业观点概要....................................................................................................................................................................................183.2行业数据跟踪....................................................................................................................................................................................203.3行业公告跟踪....................................................................................................................................................................................21 表格目录..................................................................................................................................................................25 1新能源汽车：宁德时代天行电池发布，开启纯电重型商用车全场景时代 1.1行业观点概要 11月25日，宁德时代天行重型商用车系列电池发布，在续航里程、补能速度、安全标准等多方面均实现突破，全面开启纯电重型商用车全场景时代。 重型商用车-超充版。适用于倒短运输场景，具备峰值4C超充能力，最高续航500km，寿命可达8年120万km。以单边运输30km的渣土车为例，5年运营收入高达50万元以上，远超1标充电池。 资料来源：宁德时代公众号，民生证券研究院 资料来源：宁德时代公众号，民生证券研究院 重型商用车-长寿命版。适用于重载和中长途运输场景，拥有15年超长寿命，突破重卡电池寿命极限，可行驶300万km，最高续航500km。以每年行驶20万km的重卡为例，8年内用车成本较传统燃油车可节省100万元以上；采用独家结构设计，充分利用底盘空间，装载更高效，比传统标准箱多配40%的电量。 资料来源：宁德时代公众号，民生证券研究院 资料来源：宁德时代公众号，民生证券研究院 重型商用车-长续航版。适用于快递、快运等中长途轻抛货运输场景，采用全底盘布置设计，最大化利用载货空间。其电量可达1000度，拥有800km超长续航，8年可行驶120万km。能量密度达220Wh/kg，在现有行业最高水平的基础上提升33%。以年运营里程25万km、夜间波谷电价充电的重卡为例，年运营成本可节省约60%。 资料来源：宁德时代公众号，民生证券研究院 资料来源：宁德时代公众号，民生证券研究院 工程机械-高强度版。适用于矿区、建筑工地等恶劣工况，不漏液、不漏电、不漏气，可做到50万km安全运营。以矿卡工况为例，安全运营里程较行业平均强度提升400%。采用升级的泰山结构，首创“装甲涂层”，可以有效隔绝电化学腐蚀；IP68级防尘防水，防腐性能实现双倍飞跃；一体化集成技术，体积利用率提升40%。工程机械-高强度版（标准箱）已经落地量产，与同力重工、柳工、徐工矿机、博雷顿、湘电重装、北方股份和山东临工等超7家主机厂进行合作，开发应用在超20款产品当中。 资料来源：宁德时代公众号，民生证券研究院 资料来源：宁德时代公众号，民生证券研究院 投资建议： 新技术密集释放，板块成长性突出。展望未来，4680、钠电将有望放量。CTB、麒麟电池、快充负极、复合集流体等创新不断涌现向上开辟行业空间，新能车已全面进入产品驱动黄金时代，维持全年890万辆以上的销量预期，强Call当前布局时点。重点推荐三条主线： 主线1：长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节。重点推荐：电池环节的【宁德时代】、隔膜环节的【恩捷股份】、热管理的【三花智控】、高压直流的【宏发股份】、薄膜电容【法拉电子】，建议关注【中熔电气】等。 主线2：4680技术迭代，带动产业链升级。4680目前可以做到210Wh/kg，后续若体系上使用高镍91系和硅基负极，系统能量密度有可能接近270Wh/kg，并可以极大程度解决高镍系热管理难题。重点关注：大圆柱外壳的