电力设备及新能源周报：动力电池迈入“多核时代”，3月光伏新增装机同比高增

电力设备与新能源板块本周行情总结

板块整体表现

• 本周电力设备与新能源板块上涨2.40%，涨跌幅排名第6，强于上证指数。
• 板块内各子行业表现分化：核电指数上涨9.61%领涨，太阳能指数上涨0.76%领跌。

新能源汽车

• 宁德时代发布颠覆性产品：
  • 推出钠新电池（全球首款车规级规模化量产应用的钠离子电池）、骁遥双核电池（高压/低压供电冗余，多元化学体系组合）、第二代神行超充电池（800km续航+峰值12C充电能力）。
• 投资建议：
  • 三条主线：电池环节（宁德时代、恩捷股份等）、4680技术迭代（科达利、容百科技等）、固态电池（厦钨新能等）。

光伏

• 装机与出口数据：
  • 1-3月国内光伏新增装机59.71GW，同比+30.5%，3月新增20.24GW，同比+124.06%。
  • 1-3月逆变器出口122.12亿元，同比+6.16%；组件出口460.82亿元，同比-28.49%。
• 出口市场表现：
  • 新兴市场需求高增：巴基斯坦（+44.4%）、德国（+141.0%）、泰国（光伏减税政策推动）。
  • 美国和南非出口大幅增长：3月对美出口同比+249.74%，对南非出口同比+35.38%。
• 政策与项目：
  • 《政府工作报告》明确加快“沙戈荒”大型风光基地建设，首批大基地已装机90GW，今年有望刺激内需。
• 产业链价格：
  • 硅料：国产块料价格滞留，颗粒硅报价下探；海外硅料均价约19美元/kg。
  • 硅片：P型M10均价0.295元/W，N型价格下跌。
  • 电池片：P型价格稳定，N型价格博弈激烈。
  • 组件：国内价格快速下滑，海外市场稳定。
• 投资建议：
  • 三条主线：硅料出清（协鑫科技、通威股份等）、光储需求（阳光电源、德业股份等）、辅材与EVA胶膜（福斯特、海优新材等）。

风电

• 需求与趋势：
  • 行业进入趋势验证期，从事件驱动回归需求驱动，内外共振。
  • 24Q4项目推进提速，右侧信号明朗。
• 投资建议：
  • 海风产业链（海力、东缆等）、全球竞争力企业（明阳智能、金风科技等）、大兆瓦关键零部件（崇德科技等）。

储能

• 三大场景投资机会：
  • 大储：阳光电源、金盘科技等（商业模式驱动）。
  • 户储：德业股份、派能科技等（产品驱动）。
  • 工商业侧：苏文电能、金冠电气等。
• 推荐标的：阳光电源、德业股份、苏文电能等。

电力设备及工控

• 发电装机与投资：
  • 1-3月发电装机同比增长14.6%，电网工程投资同比增长24.8%。
• 特高压建设：
  • 宁夏—湖南特高压工程重庆段贯通，金沙江上游—湖北特高压工程牛背山段贯通。
• 投资建议：
  • 电力设备出海（金盘科技、明阳电气等）、配网投资（国电南瑞、苏文电能等）、特高压（平高电气、许继电气等）。
• 工控及机器人：
  • 人形机器人三大思路：Tesla主线（鸣志电器、三花智控等）、国产供应链（中大力德、精锻科技等）、内资工控企业（汇川技术等）。

风险提示

• 政策不达预期、行业竞争加剧致价格超预期下降。