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先进科技主题：周观点：美国限制英伟达对华销售H20芯片，对华关税最高升至245%

电子设备 2025-04-18 颜枫,李心语上海证券阿杰

市场回顾

本周上证指数下跌3.11%，深证成指下跌5.13%，创业板指下跌6.73%，沪深300指数下跌2.87%。中证人工智能指数下跌6.08%，板块与大盘走势一致。

科技行业观点

美国限制英伟达对华销售H20芯片：美国政府要求英伟达对H20芯片（中国市场需求最大）的对华出口进行限制，需获得出口许可，旨在防止其被用于中国超级计算机。此举导致H20价格上涨至高位，一台部署八卡H20 DeepSeek一体机售价高达100万-110万元，且供货需等待四周以上。这将倒逼中国企业更多使用华为昇腾、百度昆仑芯等国产AI芯片。
华勤技术业务正常：公司表示未收到客户订单变化通知，产业链已针对H20不确定性做了充分准备，库存能支撑国内上半年度出货。公司跨平台研发能力将保证快速响应客户需求，预计全年营收增速维持20%以上。
美国对华关税升至245%：由于中国对钐、钆等七类中重稀土实施出口管制，美国将部分对华关税税率最高抬升至245%。白宫指出关键矿物对美国家安全和经济复苏至关重要。
科技公司2024年年报及业绩预告：
- 晶圆制造：中芯国际营收578亿元，同比增长28%，净利润37亿元，同比下降23%。营收增长主要来自半导体市场复苏和新兴市场需求扩张。
- CPU/GPU：寒武纪营收11.7亿元，同比增长66%；海光信息营收91.6亿元，同比增长52.4%，净利润19.3亿元，同比增长52.9%。
- 光刻机：茂莱光学营收5.0亿元，同比增长9.8%。
- 铜连接：神宇股份营收8.77亿元，同比增长16%，净利润0.8亿元，同比增长58%。
细分行业业绩披露情况：晶圆制造、GPU/CPU、半导体设备、AIoT SoC、CIS、IC设计/封测、存储/HBM、光刻机、PCB公司业绩披露较多，其他细分行业业绩将陆续披露。