核心观点
市场分析显示,乙二醇(EG)主力合约价格延续弱势,华东现货价格下跌,基差走弱。生产利润方面,乙烯制和煤制EG利润均处于负值。库存方面,主港库存略有回升,但整体处于近五年季节性中位水平,隐性库存偏高。
供需逻辑
供应端,煤制装置集中检修导致国内供应回落,中美贸易战对乙二醇供应端影响较大,乙烷制装置进展和进口货源调整需关注。需求端,聚酯负荷高位但中期减产预期和关税政策压制市场心态。当前EG库存存在一定去库支撑,但聚酯工厂隐性库存偏高,实际港口库存去化需关注隐性库存变动。
策略建议
单边方面,建议谨慎做空套保,关注原油价格中期偏弱预期和贸易政策进一步演变。跨期和跨品种策略暂无。
风险提示
需关注原油价格波动、煤价大幅波动以及中美宏观政策超预期等风险。