化工日报：EG港口库存去化，但受下游拖累

期现货方面

• EG主力合约收盘价4393元/吨，较前一交易日下跌10元/吨。
• EG华东市场现货价4545元/吨，上涨13元/吨。
• EG华东现货基差（基于2509合约）130元/吨，环比上涨19元/吨。

生产利润方面

• 乙烯制EG生产利润为-22美元/吨，环比持平。
• 煤制合成气制EG生产利润为203元/吨，环比上涨17元/吨。

库存方面

• MEG华东主港库存根据CCF数据为68.7万吨，环比下降5.6万吨。
• MEG华东主港库存根据隆众数据为61.2万吨，环比下降5.2万吨。
• 上周主港实际到货7.6万吨，到港量偏少，港口去库明显。
• 本周华东主港计划到港9.2万吨，中性偏低。

整体基本面供需逻辑

• 供应端：卫星等几套大装置仍存检修计划，短期国内EG负荷维持低位。
• 需求端：近端聚酯负荷有所回落，但整体仍处于高位，美国对中国纺服关税大幅下降，美国订单集中发货。
• 6月上旬外轮到货偏少，聚酯高负荷支撑下乙二醇去库幅度较大，持续去库背景下6月流动性仍有收紧可能。
• 后续关注聚酯减产情况。

策略

• 单边：短期谨慎看多，卫星等装置检修、仓单固化、到港量偏少，短期价格有支撑。
• 跨期：正套。
• 跨品种：无。

风险

• 原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策超预期。