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工程机械:3月挖掘机内销同比+29%超预期,主要受存量需求更新替换、资金端好转、农村需求持续高景气等因素推动。工程机械板块密集发布股份回购计划,增强投资者信心。推荐三一重工、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压等。
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通用自动化:关税影响较小,3月PMI收于50.5%,通用自动化板块环比有所复苏,锂电行业表现超预期。建议关注刀具、FA自动化、注塑机等细分领域。
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农机:粮食安全重要性凸显,农机需求受益。农机行业市场空间持续扩张,竞争格局向好,盈利能力提升。推荐中联重科、一拖股份。
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建议关注组合:包括光伏设备、半导体设备、锂电设备、油气设备、激光设备、检测服务、轨交装备、仪器仪表、船舶集运等领域的多家公司。
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风险提示:下游固定资产投资不及市场预期;行业周期性波动风险;地缘政治及汇率风险。