核心观点
市场分析显示,宏观情绪好转,但需求担忧仍存。EG主力合约收盘价4242元/吨,华东现货价4320元/吨,基差71元/吨,4月去库预期下基差走强。乙烯制EG生产利润-57美元/吨,煤制合成气制EG生产利润-176元/吨。
关键数据
- 库存:MEG华东主港库存77.1万吨(环比-2.9万吨),到货延迟下显性库存去化,但本周计划到港16.1万吨,库存可能小幅累积。
- 供需逻辑:国内供应回落,中美贸易战影响供应端,需求端聚酯负荷高位但中期减产预期和关税政策压制市场。
- 库存水平:当前库存处于近五年季节性中位水平,隐性库存偏高,关注平衡表去库对港口库存的传导。
策略建议
- 单边:MEG谨慎做空套保,关注原油价格中期偏弱预期和贸易政策进一步演变。
- 跨期、跨品种:无。
风险提示