公司深耕标签印刷设备领域,业绩增速向好。2024年前三季度,公司实现营业收入3.82亿元,同比增长23.01%;实现归母净利润0.80亿元,同比增长21.10%。公司主要产品为间歇式胶印机和机组式柔印机,毛利率稳定。公司近年来发布组合式高速全轮转胶印机和数码印刷机新品,有望打开广阔增量空间。公司海外业务收入占比36.21%,毛利率高出国内近20pct。预计公司2024、2025、2026年实现归母净利润1.02、1.37、1.74亿元,对应EPS分别为0.71、0.96、1.22元,对应PE分别为39.89、29.64、23.27倍。首次覆盖,给予“增持”评级。