泵业小巨人，多点开花打开长期成长空间

大元泵业是一家在泵业领域深耕近三十年的公司，产品包括民用泵与屏蔽泵两大类。2022年公司营收实现16.8亿元，同比+13.1%，其中民用泵（现农用为主）、家用屏蔽泵（壁挂炉、热泵用为主）、工业屏蔽泵（空调、化工用等）收入占比分别39%、44%、11%，近年高毛利率的屏蔽泵业务占比呈上升趋势；归母净利润实现2.61亿元，同比+77.1%。屏蔽泵是公司先发布局的业务，加速国产替代。公司在2022年具有400万台家用屏蔽泵产能，其中约150万台为节能泵，2024年中500万台新厂房完工望进一步提升产能。公司持续受益国产替代，中高端定位支撑盈利能力。公司在农用泵领域积极拓产提份额，商用泵领域布局提盈利。公司于2022年11月公告可转债募集说明书，募集资金用于300万台高效节能水泵项目。

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