玉米&玉米淀粉周度报告要点:
玉米:关税提振作用逐渐消退,北港玉米库存连续两周下降,东北粮源外流加快。现货价格相对坚挺,基差以向上修复为主。小麦饲用替代需求增加,但全国范围内替代尚需时日。美国中西玉米带过湿可能影响播种,CBOT玉米走强。预计7月将暴露现实缺口,07合约偏低估。
玉米淀粉:木薯淀粉替代效应持续冲击玉米淀粉需求,开机率下降,库存小幅去化。期货米粉价差影响因素复杂,预计CS05-C05价差保持在正常加工费380附近震荡。
风险提示:进口政策变化、政策粮拍卖超预期、能量总需求大幅不及预期等。