玉米周度报告：省储收购提振有限 玉米上涨仍存阻力

· 请务必阅读最后重要声明 省储收购提振有限 玉米上涨仍存阻力 核心观点 ◼ 玉米：截至2月20日，黑龙江、山东等多个主产区累计收购玉米6635万吨，同比减少1298万吨。26日，黑龙江省印发了《关于下达2019年第一批省级储备玉米、大豆补库收购价格的通知》，第一轮收购周期预计2个月，到4月30日结束，预估收购数量为30万吨。目前售粮进度在加快，省储收购放出利好消息，短期提振市场，对整体行情影响或有限。 ◼ 玉米淀粉：截至3月1日，吉林地区淀粉企业理论加工利润在8.43元/吨，较上一期略有回升，但仍接近盈亏平衡点。另据天下粮仓对东北、山东、河北等地区的82家淀粉企业进行抽样调查，近期淀粉库存总量达92.58万吨，环比增7%。企业加工利润微薄，淀粉库存累积至历史较高位，短期内淀粉仍震荡偏弱为主。 策略建议 1) 受省储收购利好消息提振，玉米出现反弹。但收储量仅30万吨，提振能力有限。但前期的利空情绪也基本消耗，市场向下的空间有限，悲观估计下限1650~1700元/吨，乐观估计下限1700~1750元/吨； 2) 受淀粉加工利润偏低制约，企业扩大生产的积极性不高，且淀粉库存持续累积，短期走势跟随玉米。 风险提示 东北地区秋粮收购情况。 2019年3月4日 周度报告 请务必阅读最后重要声明 2 / 6 一、产业核心数据观测 数据来源：wind资讯，前海期货 请务必阅读最后重要声明 3 / 6 二、产业数据监测百图 玉米数据监测 玉米现货与主力合约基差转负 玉米期货最近一周波动率上升 玉米期货内外盘比接近历史均值 淀粉相对玉米偏强，但强度逐步降低 玉米相对大豆偏强 玉米与菜粕价比接近均衡 请务必阅读最后重要声明 4 / 6 玉米与豆粕价比较强 玉米进口利润略有下降 玉米期货成交持仓比偏高 CBOT玉米非商业多空持仓比下降 生猪存栏量进一步下降 生猪养殖利润回升 谷物板块相对其他板块的强弱程度回升 玉米三月价格季节性上涨概率不高 请务必阅读最后重要声明 5 / 6 玉米淀粉数据监测 玉米淀粉基差偏高 玉米淀粉期价近一周波动回升 吉林长春玉米淀粉盘面加工利润理论值接近盈亏点 淀粉相对白糖偏强，但强度逐步转弱 农副产品板块相对其他板块偏弱 玉米淀粉三月价格季节性上涨概率不高 免责声明 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。前海期货有限公司力求准确可靠，但对于信息的准确性、完整性不作任何保证。不管在何种情况下，此报告所载的全部内容仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议，且前海期货有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户，因根据本报告及所载材料操作而造成的损失不承担任何责任，敬请投资者注意可能存在的交易风险。 本报告版权归前海期货有限公司所有，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，或投入商业使用。 如遵循原文本义的引用、刊发，需注明出处为前海期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，并保留我公司一切权利。 关于我们 总部地址：深圳市前海深港合作区梦海大道5033号卓越前海壹号A栋26楼08单元 邮政编码：518052 全国统一客服电话：400-686-9368 网址：http://www.qhfco.net